Nordea: Därför går din lön så trögt

Hög arbetslöshet bland utrikesfödda bidrar till dämpade löner för alla löntagare, mitt i brinnande högkonjunktur. Det sätter också krokben för Riksbanken - som tvingas skjuta räntehöjningar på framtiden, skriver Nordea i en färsk analys.

 

Susanne Spector.
Susanne Spector.Bild:Svenskt Näringsliv/TT

Sverige har i modern tid aldrig haft så stark konjunktur och så tröga löner samtidigt.

Nordea NDA SE +1,38% Dagens utveckling ser tre huvudförklaringar: hög arbetslöshet bland utrikes födda, lågt ställda förväntningar och låg produktivitet.

De tre faktorerna trumfar högre än sjunkande arbetslöshet och stigande arbetskraftsbrist i allt fler yrken, som annars kunde väntas ge lönerna fart, argumenterar Nordeas senioranalytiker Susanne Spector i en färsk rapport.

Utrikesföddas markant svagare jobbutsikter, med omkring 15 procents arbetslöshet, är en ”bortglömd faktor” som håller tillbaka lönerna generellt, enligt rapporten,

”I Sverige går åtta av tio nya jobb till utrikes födda, vilka sannolikt beaktar sin egen arbetslöshetsrisk snarare än den generella arbetslösheten när de formulerar sina löneanspråk”, skriver Susanne Spector.

Men Svensson har också generellt dämpat sina löneanspråk. Låga löneförväntningar jämfört med tidigare högkonjunkturer är ett internationellt fenomen som även gäller Sverige, i spåren av flera års låg inflation och ökad internationell konkurrens, enligt Nordea. 

Förväntningarna har stämt ganska bra med utfallen historiskt. Enligt Prospera räknar anställda och chefer med att lönepåslagen ligger kvar på historisk svaga 2,5 procent de närmaste åren.

Även produktivitetstillväxten har varit lägre än i tidigare konjunkturuppgångar, och inverkar negativt på löneutrymmet. Stora pensionsavgångar och ett stort inflöde av nyexaminerade unga samt nyanlända bedöms åtminstone tillfälligt dämpa arbetskraftens samlade produktivitet.

Vid tidigare konjunkturtoppar har lönerna accelererat mot 4-4,5 procent i årlig ökningstakt, enligt konjunkturlönestatistiken. De senaste årens omkring 2,5 procent ökar dock inte till mer än strax över 3 procent 2019, enligt Nordeas prognos.

Lönerna saboterar Riksbankens ansträngningar för att hålla inflationen kvar på målet 2 procent, varnar Nordea, som tror att Riksbankens planerade första räntehöjning till sommaren tvingas på framtiden.

”Vår prognos är en första räntehöjning i oktober, med risk att den kommer senare än så”, skriver Susanne Spector.


Kommentera artikeln

I samarbete med Ifrågasätt Media Sverige AB:s (”Ifrågasätt”) tjänst Ifrågasätt erbjuder Dagens industri möjligheten för läsare att kommentera vissa artiklar. Denna tjänst tillhandahålls således av Ifrågasätt som också är ansvarig för tjänsten. De kommentarer som Ifrågasätt tillgängliggör på tjänsten visas i anslutning till di.se. Dagens industri granskar inte kommentarerna i förväg. Kommentarerna omfattas inte av utgivaransvaret enligt yttrandefrihetsgrundlagen och de är inte heller en del av den grundlagsskyddade databasen di.se. Läs mer om kommentering här.

Det verkar som att du använder en annonsblockerare

Om du är prenumerant behöver du logga in för att fortsätta. Vill bli prenumerant kan du läsa Di Digitalt för 197 kr inkl. moms de första 3 månaderna.

  • Full tillgång till di.se med nyheter och analyser

  • Tillgång till över 1100 aktiekurser i realtid

  • Innehållet i alla Di:s appar, tjänster och nyhetsbrev

3 månader för
197 kr
Spara 1000 kr

Prenumerera

Redan prenumerant?