1515
Annons

Argentina bankrutt – igen

Argentina har ställt in betalningarna, för andra gången under 2000-talet. Men förhandlingar med kreditgivare fortsätter, och förhoppningen är att konsekvenserna blir mindre katastrofala denna gång.

Finanskvarteren ekar tomma i Buenos Aires under coronapandemin.
Finanskvarteren ekar tomma i Buenos Aires under coronapandemin.Foto:Natacha Pisarenko

På fredagen hade landet en räntebetalning à 500 miljoner USA-dollar, som redan skjutits upp från en tidigare sista betalningsdag. Men inte heller nu kunde regeringen få fram pengarna.

Argentina omtalas ibland som ett land som ”gått i konkurs” flera gånger genom historien, senast ställde Buenos Aires-regeringen in betalningarna 2001. Det blev en milstolpe i en brutal ekonomisk kris som landet kanske inte riktigt hämtat sig ifrån än. Men nu tonar finansminister Martín Guzmán ner farhågorna, och poängterar att samtalen om hur skulderna ska hanteras fortsätter.

”Det finns en betydande bit kvar (i förhandlingarna), men det viktiga är att alla parter är kvar vid bordet, för att hitta en lösning”, säger han.

Motsättningarna är dock hårda, särskilt som Guzmán fått ett nytt argument – att Argentina har ännu mindre råd att betala höga räntor nu när coronapandemin har slagit till. Regeringens senaste förslag var att få en paus i skuldbetalningar under tre år, en nedskrivning med 62 procent av räntor och en nedskrivning av skulder med 5,4 procent.

Kreditgivare, däribland stora fonder som USA-baserade Blackrock och Fidelity, har sagt nej, och i stället lämnat ett motförslag som Argentina nu tittar på.

Irländsk offensiv lyfter aktien – nu ökar chansen för bud

Det irländska isoleringsbolaget Kingspan fortsätter storköpa aktier i Nordic Waterproofing. Aktien har rusat efter intåget och chansen för ett bud har ökat.

Foto:Mostphotos/TT

För knappt två veckor sedan sålde största ägaren Svolder sitt innehav i taktätaren Nordic Waterproofing (NWG). Under torsdagen sålde näst största ägaren Swedbank Robur hela sitt innehav. I skrivande stund äger Kingspan 24 procent av bolaget och vid 30 procents ägande uppstår budplikt.

När Di i måndags hörde av sig till Kingspan valde det irländska bolaget att avböja en kommentar om sitt köp. ”Jag kan inte kommentera ägarfrågor, men vi har såklart varit i kontakt med Kingspan och vi behandlar dem som vilken annan storägare som helst” uppger NWG:s styrelseordförande Mats Paulson kring den nya ägaren. Enligt uppgift till Di ska Kingspan efter köpet av Svolders aktier ha sagt att man ser innehavet i NWG som en kapitalinvestering.

Det irländska bolaget Kingspan grundades 1965 och är framför allt specialister på isolering. Bolaget är globalt och har 19.000 anställda med en verksamhet i över 70 länder. Under fjolåret omsatte man 67 miljarder kronor. Kingspan är noterat i Dublin och har ett börsvärde om knappt 120 miljarder kronor. Detta kan sättas i relation till NWG:s börsvärde om 4,5 miljarder kronor efter kursrusningen i augusti, och en nettoskuld om ungefär en miljard.

Kingspan har nått sin nuvarande marknadsposition primärt genom förvärv, inte helt olikt NWG som har konsoliderat den nordiska marknaden inom tätskikt. Bland annat så köpte Kingspan i början av 2022 franska bolaget Ondura Group, ett bolag med mycket lik verksamhet som NWG. Kingspan uppger att förvärvet ska utgöra en global plattform för att utveckla sitt erbjudande för taklösningar. 

Ondura omsatte 4,4 miljarder kronor under 2021 och gjorde ett resultat mätt som ebitda om 665 miljoner. Förvärvet gjordes till 5,7 miljarder kronor. De senaste 12 månaderna har NWG omsatt 4 miljarder kronor och gjort ett ebitda-resultat om 580 miljoner. Samma multipel på NWG skulle erbjuda en 12 procent budpremie från nuvarande aktiepris.

Under fjolåret deltog Kingspan i nyemissionen för H2 Green Steel där bolaget äger 1 procent, så man har haft ögonen på nordiska bolag ett tag åtminstone. Verksamheten i Sverige är relativt liten, och för Kingspans del utgör centrala Europa och Norden 25 procent av omsättningen för 2021. I sin presentation för fjärde kvartalet pekade Kingspan ut just membran för platta tak som ett område där bolaget vid tillfället hade ett embyro till marknadsposition, men att affärsmöjligheten är global.

Sedan nyheten om Svolders sorti nådde marknaden är aktien i NWG upp 32 procent. Om Kingspan i stället direkt hade lagt ett bud i linje med Onduras värdering hade det gett en budpremie på 48 procent, vilket är rimligt. 

Rör det sig om en budstrategi får den därmed anses vara något okonventionell. Samtidigt visar den senaste ökningen att Kingspan har ambitioner med sitt innehav i NWG – och chansen till bud har ökat.

Detta är en artikel från Di:s analysredaktion. Dagens industris journalister måste rapportera privata aktieinköp till ansvarig utgivare, och innehavet får säljas tidigast efter en månad.

Det verkar som att du använder en annonsblockerare

Om du är prenumerant behöver du logga in för att fortsätta. Vill bli prenumerant kan du läsa Di Digitalt för 197 kr inkl. moms de första 3 månaderna.

spara
1090kr
Prenumerera