Annons
Nokia: Affärsmixen försämras gradvis
Vi upprepar rekommendationen Behåll och sänker riktkursen till 5,20 EUR (5,40).


Även om Nokia för närvarande ser sin adresserbara marknad växa i konstant valuta 2023 och fortfarande strävar efter att överträffa marknaden, tror vi fortfarande att den globala nätverksmarknaden kan nå sin topp i år och att den kan gå in i en cyklisk nedgång från och med 2023.


Vi tror att marginalerna bör känna en viss press under de kommande kvartalen eftersom koncernen fortsätter att investera samtidigt som inflationen fortfarande påverkar kostnadsbasen och affärsmixen bör gradvis försämras med en övergång från USA till tillväxtmarknader (inklusive Indien). Vi sänker riktkursen och upprepar Behåll eftersom investeringscykeln sannolikt når sin kulmen 2023. Detta är inte tillräckligt diskonterat för att sätta Köp.


Prognosöversyn

Vi spår nu att den jämförbara försäljningen ökar med 4 procent 2022 (oförändrat), minskar emd 2 procent 2023 (-3) och -1 procent 2024 (-2). 2025 väntas den växa med 1 procent (oförändrad).


Vi spår nu att den justerade rörelsemarginalen minskar med 120 baspunkter till 11,3 procent 2022 (jämfört med 11,8 procent tidigare) och till 11 procent 2023 (oförändrat), för att sedan återhämta sig till 12 procent 2024 (oförändrat) och 13 procent 2025 (oförändrat).
Source: FinWire News
Tillbaka

Det verkar som att du använder en annonsblockerare

Om du är prenumerant behöver du logga in för att fortsätta. Vill bli prenumerant kan du läsa Di Digitalt för 197 kr inkl. moms de första 3 månaderna.

spara
1090kr
Prenumerera