Räntor och valutor: Svagare krona efter ny besvikelse

Konsumentpriserna var oförändrade i april jämfört med föregående månad, medan KPI-inflationen åter var negativ på -0,2 procent (+0,2 procent i mars). KPI-inflationen sjönk till 0,7 procent från 0,9 procent.

Enligt SME Direkts prognosenkät väntades +0,2 procent för KPI-inflationen och +0,9 procent för KPIF-inflationen. Riksbanken hade antagit +0,2 respektive +1,0 procent i sin senaste prognos.

Till månadsförändringen bidrog lägre priser på paketresor med 0,2 procentenheter, men även prissänkningar på räntekostnader och el med 0,1 procentenhet vardera. Högre priser på böcker, drivmedel, kläder och skor samt livsmedel bidrog med 0,1 procentenhet vardera.

Swedbank skriver i en kommentar att KPIF-inflationen exklusive energi sjönk till 1,0 procent från 1,3 procent i mars, vilket indikerar en brett baserad nedgång. Utfallet var 0,4 procentenheter under Riksbankens senaste prognos och stöttar Swedbanks syn om att ytterligare lättnader kan komma så snart som den 18 maj (vid nästa schemalagda direktionsmöte). En räntesänkning till -0,50 procent och mer obligationsköp är att vänta, enligt chefekonom Anna Felländer.

Handelsbanken noterade att deras prognosmiss var bred, och att KPI och KPIF nu är tillbaka på den bana som Riksbanken hade i februari. Nordea såg den största överraskningen från utrikes flygresor, som inte alls steg som väntat efter det låga marsutfallet. Även paketresor samt kläder och skor kom in lägre än väntat, vilket del vilket delvis balanserades av en uppgång i livsmedelspriserna.

"Riksbanken har uppgett att toleransen för låg inflation är begränsad. Därmed har sannolikheten för att Riksbanken ska agera uppenbarligen ökat. Nya åtgärder kan mycket väl komma före nästa penningpolitiska möte i juli. Vi ser en räntesänkning som det mest troliga alternativet", skriver Nordea i en kommentar.

Även SEB såg KPI som en överraskning som sätter ny press på Riksbanken att agera mer.

"De har varit tydliga med att även om de sett signaler på att inflationen och inflationsförväntningarna bottnat och är på väg upp är de inte helt säkra på det och om data kommer in som visar på något annat är de beredda att agera igen. Och det gör data nu", säger Johan Javeus på SEB till Direkt.

SEB räknar med en ny räntesänkning från Riksbanken, till -0,40 procent. Mest troligt kommer denna sänkning vid kommande räntemöte i början av juli, men man kan inte utesluta en ny mellanmötessänkning, även om det nog främst kan triggas av rörelser i marknaden.

Svenska räntor, som inledde upp i linje med övriga Europa, sjönk 3-4 punkter efter KPI. Kronan tappade cirka 7 öre till 9:32 mot euron, medan rörelsen mot dollarn var begränsad.

I protokollet från det senaste penningpolitiska mötet, som publicerades på tisdagen, konstaterade Stefan Ingves att inflationen varit låg länge och att penningpolitiken speglar att toleransen för låg inflation är mycket begränsad.

"Det finns därför en fortsatt hög beredskap att vid behov göra penningpolitiken ännu mer expansiv även mellan de ordinarie penningpolitiska mötena", sade han.

Vice riksbankschef Per Jansson konstaterade att Riksbankens expansiva policy haft effekt, men att det inte fanns utrymme för att slå sig till ro eftersom det finns flera risker mot inflationsutvecklingen.

Analytiker noterade att Riksbankens signaler i protokollet var mjuka, att alla direktionsledamöter indikerar en beredskap att göra mer och att kronan är en viktig faktor för agerande i närtid.

På tisdagen sade Per Jansson, enligt Bloomberg News, att Riksbanken inte kan tolerera många fler negativa överraskningar för inflationen, och upprepade att de har hög beredskap att agera igen vid behov. Till journalister sade han att KPI-utfallet för april inte var bra och att om den låga inflationen spiller över till inflationsförväntningarna kan det bli allvarligt. En snabb kronförstärkning kan utlösa nytt agerande.

Tyska räntor handlas 1-8 punkter upp på tisdagen, med tioåringen på 0,69 procent. Italienska och spanska räntor är något mer upp. Även USA-räntorna har fortsatt att stiga, med tioåringen på 2,32 procent.

På valutamarknaden har euron stärkts till 1:126 mot dollarn under förmiddagen, medan dollar/yen är stabilt runt 120-nivån. Pundet stärktes efter en oväntad uppgång i industriproduktionen i mars.

Eurogruppen välkomnade på måndagskvällen "de framsteg som gjorts hittills" i förhandlingarna med Grekland om ett reformprogram, men medgav samtidigt att mer tid och ansträngningar behövs för att överbrygga de återstående olösta frågorna.

Företrädare för det grekiska finansdepartementet uppgav att de har gett order att betala de 750 miljoner euro till IMF som förfaller på tisdagen. Men regeringen har använt cirka 650 miljoner euro av sina SDR-reserver på landets IMF-konto för att klara denna betalning, pengar som måste ersättas inom en månad.

På eftermiddagens USA-agenda märks NFIB:s småföretagarindex för april, klockan 15.00, samt JOLTS-data (lediga platser och omsättning på arbetsmarknaden) för mars, klockan 16.00.

Tisdag kl 11.10 (måndag kl 16.15)