"Euron såldes då marknaden reagerar på S&P:s rubrik. Varje gång som kreditvärderingsinstitut säger att Grekland kommer defaulta så leder det antagligen till ett initialt säljtryck på euron", sade Kumiko Gervaise, valutaanalytiker på Gaitame, till Bloomberg News.
Från att ha stärkts till 1:456 mot dollarn, tappade euron som mest ned mot 1:451 på S&P:s utlåtande om att rollover-planen rörande grekiska skulder kan innebära en "selektiv default". Båda de franska alternativen kommer troligen att klassas som en default under S&P:s kriterier då obligationerna är värda mindre jämfört med ursprungsvillkoren.
Strax efter öppning av räntemarknaden hade euron hämtat tillbaka till 1:454 från 1:447 vid fredagens stängning, sjätte raka dagen med euroappreciering.
Marknaden anser att det grekiska dramat är över för denna gång sedan eurogruppen på lördagen godkänt den femte delutbetalningen på 8,7 miljarder. Denna äger dock rum först efter IMF-styrelsens godkännande av sin del på 3,3 miljarder euro, ett beslut som sker före den 15 juli.
I ett utlåtande på lördagen skrev IMF att de "ser fram emot att fortsätta arbeta med grekiska myndigheter och EU-partners i syfte att ge stöd till det ekonomiska programmet som ska hjälpa till att ge finanspolitisk hållbarhet".
"Det råder koncensus på marknaden om att Grekland kommer räddas vilket gjort att oron lättat för skuldkrisen. Lett av förväntningar för räntehöjningar från ECB kommer euron att stärkas fram till veckans räntemöte", sade Junichi Ishikawa, analytiker på IG Markets i Tokyo, till Bloomberg News.
Vid torsdagens ECB-besked är en höjning med 25 punkter till 1,50 procent sedan tidigare diskonterad. Ränteswappar indikerar nu drygt 75 punkters räntehöjningar under de närmaste tolv månaderna, mot 43 punkter för en vecka sedan, visar en analys från Credit Suisse, enligt Bloomberg News.
"Med ytterligare räntehöjningar under detta år som inte är helt inprisade kan euron stärkas om dessa skulle inträffa", skrev Sara Yates, valutastrateg på Barclays, i en analys rapporterade Bloomberg News.
På räntemarknaden öppnade den svenska tioåriga benchmarkobligationen ned 2 punkter till 2,91 procent medan den tyska motsvarigheten var ned 3 punkter till 3,00 procent, båda jämfört med fredagens svenska stängning, den första dagen med sjunkande räntor efter fem dagar med ränteuppgång.
Räntan på den tyska tvååriga obligationen var ned 2 punkter till 1,62 procent medan räntan på den svenska motsvarigheten var upp 1 punkt till 2,37 procent.
På måndagens europeiska agenda väntas PPI för euroområdet ha backat med 0,1 procent på månadsbasis. I morgon inkommer detaljhandelsstatistik rörande euroområdet för maj.
Utöver räntehöjningen från ECB väntas Bank of England på torsdag låta styrräntan vara oförändrad på 0,50 procent. På torsdagen inkommer även data rörande tysk och brittisk industriproduktion och på fredag väntas tysk handelsbalans.
Kronan har stärkts 5 öre mot dollarn till 6:25 och noteras ett par ören starkare mot euron, jämfört med nivån vid stängning av den svenska räntemarknaden på fredagen.
Här hemma är det Almedalsveckan och finansminister Anders Borg deltar på måndagen och tisdagen.
Riksbanksdirektionen sammanträder på måndagen inför tisdagens räntebesked där samtliga 14 bedömare i SME Direkts analytikerenkät väntar sig en höjning med 25 punkter.
I morgon väntas även Silf/Swedbanks inköpschefsindex för tjänstesektorn och på torsdag redovisas maj månads tjänsteproduktionsindex. På fredag redovisar SCB data över industriorder och industriproduktion.
USA håller nationaldagsstängt på måndagen och således väntas ingen amerikansk statistik i eftermiddag.
På tisdagen väntas från USA industriorder för maj och på onsdag ISM för tjänstesektorn. På torsdag inkommer veckovis data rörande antalet nyanmälda arbetslösa samt ADP- statistik över sysselsättning i den privata sektorn som ger en fingervisning inför fredagens arbetslöshetsrapport.
Japanska räntor visade små nettorörelser i den korta änden medan 10-åringen steg 2 punkter till 1,16 procent.
I slutet av veckan väntas statistik över japanska maskinorder på torsdag samt bytes- och handelsbalans på fredag. Från Australien väntas centralbanken lämna räntan oförändrad på 4,75 procent på tisdagen.