Essity ESSITY B +0,24% Dagens utveckling s volymer backar. Och de högsta prishöjningseffekterna i den här cykeln lyckas inte kompensera för rekordhöga massapriser, högre kostnader på olja, el och transporter. Så lät det igen när bolagets justerade rörelseresultat, ebita på nästan exakt 3 miljarder kronor landade 400 Mkr söder om fjolårets och 9 procent under vad analytikerna hade räknat.
Placerarna gjorde tummen ned, men de kan varken gnälla på aktiviteten eller hygien- och hälsoproduktkoncernens vd Magnus Groths framtidstro. Så här lät det:
*Volymerna faller. Totalt växte omsättningen bara med 1,6 procent organiskt när volymerna backade med 1 procent och priserna och förändrad mix bidrog med 2,6 procent. Volymerna inom mjukpapper för konsument föll med hela 4,1 procent men inte heller de två andra affärsområdena personliga hygien- och hälsovårdsprodukter och professionella hygienprodukter nådde målet om 3 procents organisk tillväxt. Men Magnus Groth är inte orolig. ”Vi är inte långt ifrån med tanke på hur besvärligt det är och att vi själva omstrukturerar”, säger han.
*Fortsatta prishöjningar. Bolaget är inne i den andra vågen av prishöjningar inom mjukpapper för konsumenter. Full effekt förväntas under andra kvartalet. Det blir en tredje och fjärde våg också.
”Vi kommer att behöva fortsätta höja priserna inom överskådlig framtid inom alla kategorier för att inte bara återställa de marginaler vi hade i början av 2017 utan även jobba mot avkastningsmålet på 15 procent”, säger Essitys vd.
*De kontinuerliga besparingarna biter sämre än tidigare. De senaste kvartalen har kostnadssänkningarna för sålda varor legat på 250–350 Mkr. Nu blev det bara 180 Mkr. En förklaring är höga jämförelsetal. En annan att Essity har haft annat göra med att stänga och flytta anläggningar, pappersmaskiner och konverteringslinjer. Och det kommer att hålla i sig.
”Man ska inte förvänta sig alltför höga besparingar under fjärde kvartalet”, säger Magnus Groth.
*Utökat nytt sparprogram. Essity höjde sparbetinget från de 800 Mkr som kommunicerades för en månad sedan till 900 Mkr. Runt 1000 anställda, mest tjänstemän ska bort när bolaget väljer bort saker och digitaliserar. Därför blir det också relativt dyrt, 700 Mkr. Magnus Groth vill inte säga vad det betyder för den svenska verksamheten, huvudkontoret i Stockholm, kontoret i Mölndal och de tre produktionsanläggningarna i Mölnlycke, Falkenberg och Lilla Edet där drygt 2000 arbetar. Men besparingschanserna finns i alla delar av bolaget.
Ny organisation. Essity slår samman två produktionsorganisationer och skapar en ny enhet för it, global distribution, inköp och logistik.
”Vi tror att vi ska kunna jobba effektivare med effektiviseringar”, motiverar Magnus Groth.
*Avlägsnade sig från avkastningsmålet. Under kvartalet var avkastning på sysselsatt kapital 11 procent jämfört med målet 15 procent. Magnus Groth är helt övertygad om att han ska nå målet.
”På kort sikt är det prishöjningar genom både innovation och för att kompensera för råvaruprishöjningar. Sedan kommer kostnadseffektiviseringarna ge en positiv effekt på resultat. Vi går också in i en period med lägre investeringstakt.”
