close
«Tillbaka
Spara artikel
Läs artikeln när det passar dig bättre

Klockan

Skriv ut

Jan Glevén: Avknoppning bär frukt

Publicerad 2016-03-18 19:24

I veckan gjorde Addtechs avknoppning Addlife premiär på börsen. Fler bolag borde renodla sin verksamhet och dela ut dotterbolag till aktieägarna.
Historiska exempel visar att detta har varit lyckosamt.

Ett väl beprövat knep på börsen är att knoppa av en del av bolaget som sedan noteras separat. Det nya bolaget görs självständigt och aktierna delas ut gratis till de befintliga aktieägarna.

Annons:


Syftet med
att dela ut ett bolag i denna form är att renodla verksamheten genom en så kallad avskiljning, ofta kallad för spin-off. Det finns andra varianter som sell-off där en del säljs till ett annat företag och equity carve-out där aktierna säljs ut genom en nyemission. Men vid renodling är spin-off den mest använda och mest lyckosamma.


Anledningarna till
att göra en spin-off kan variera, men några av fördelarna är att bolag kan knoppa av verksamhet som skiljer sig från den övriga och mer tid kan ägnas åt kärnverksamheten.


Att börsintroducera
en del av verksamheten kan även vara en bra idé för att öka motivationen hos den nya ledningen. På sikt är tanken att det nya bolaget ska vara mer vinstgivande. Ofta uppkommer effektivitetsförbättringar, vilket också leder till att det skapas värde för aktieägarna.


En gammal
sanning på börsen är att en aktie stiger vid ett sådant tillkännagivande. Det stämmer väl med vad som har skett i de bolag som på senare tid har valt att knoppa av verksamhet. Nu senast delade teknikhandelsbolaget Addtech ut sin medicinteknikdel, som i onsdags började handals under namnet Addlife.


Syftet med
en uppdelning är också att de båda bolagen kan få sina rättmätiga värden. Addtech, som värderas i kategorin teknikhandelsbolag med förvärvsagenda, handlas nu i linje med jämförbara bolag som Indutrade, Lagerkrantz och Lifco. Efter avknoppningen som gjordes i veckan handlas det nya bolaget Addlife till samma multipel. Börsvärdet har därmed på kort tid ökat med nära 200 miljoner.


De stora
effekterna lär vi se framöver men vi kan redan nu se fördelarna. Addtech fick genom avknoppningen en starkare balansräkning då mycket av skulderna var relaterade till Addlife. Det lämnar utrymme för fler förvärv inom Addtech. Att detta var syftet stod klart redan under fredagen då Addtech köpte in sig i ett kinesiskt bolag med verksamhet inom tåg- och signalmarknaden som omsätter 50 miljoner kronor.


Addlife, vars
verksamhet finns inom hälso- och sjukvård, får möjlighet att växa inom sitt område. Tillväxt och förvärv kommer att vara en central del för att nå målsättningen om att öka vinsten med 15 procent per år.


Om Addlife
blir lyckat kan vi komma att se fler bolag som väljer att göra liknande avknoppningar framöver. Historiskt finns det exempel som har lyckats väl. Ett av dessa är spelbolaget Unibet som delade ut Kambi till sina aktieägare sommaren 2014. Kambi har utvecklats mycket bra på egna börsben, kursen är upp 280 procent sedan dess.


Ett annat
exempel är verkstadskonglomeratet Xanos som knoppade av Ages våren 2014. Det har visserligen hittills inte hunnit skapa särskilt mycket aktieägarvärde, men då ska man ha i bakhuvudet att Xano har lyckats väldigt bra med tidigare avknoppningar. 2011 delades Itab Shop Concept ut, vilket med tiden har hunnit utvecklas till en riktig succé på börsen med en kursuppgång på 620 procent.


Det är
tydligt att det går att skapa stora aktieägarvärden vid avknoppningar. Det borde föranleda fler att gå samma väg.
Ett bolag som skulle kunna göra det är New Wave Group med Torsten Jansson som storägare och vd. Här blandas utvecklingsbar verksamhet som sportmärket Craft med glasbruk vars tillväxtutsikter ändå får sägas vara begränsade.
Det skulle även ses positivt om teknikbolaget Sectra valde att dela upp sina två verksamheter. Den ena med säkra telefoner har lite att göra med den andra som sysslar med medicinteknikutrustning och som utgör merparten av bolaget.


Bland de
större bolagen blir en delning mer komplex. Men exempelvis kan ABB nämnas där lönsamheten skulle kunna förbättras om bolaget delades upp i ett kraft- samt ett automationsbolag.

Loading image attachment…
+ Include quote image
×
Twittra
Avbryt
×
Annons:
Annons:
SENASTE NYTT PÅ DI.SE
Annons:
Annons:
I dag 126,74 Pkt
2016-08-29 09:00 - 17:30
DJI 0,69% 18 522,14

Dow Jones Industrial Average

0,69%

Skapad 2016-08-29 18:11

Finans i täten

WALL STREET. Kurserna klättrar i inledningen av veckan. Banker och finans stärker.

Annons:
Annons:
Annons:
Annons:
Annons:
”Prenumerera”
Vinnare och förlorare
17:29 % Senaste
Fingerprint Cards B 3,97 115,20
Skanska B 2,15 189,90
Loomis B 2,03 246,70
Unibet Group -3,05 77,90
Holmen A -2,59 304,10
Lifco B -2,56 247,30
Världsindex
Nikkei 225 2,30% 16 737,49
Hang Seng Index -0,38% 22 821,34
FTSE 100 Index 0,31% 6 838,05
Dax 30 -0,41% 10 544,44
CAC 40 -0,40% 4 424,25
Dow Jones Industrial Average 0,69% 18 522,14
NASDAQ Composite 0,42% 5 240,59
Mest analyserade bolag
Köp Neutr Sälj
Ericsson 9 27 5
Nordea 12 12 1
Telia Company 9 8 1
SAS 1 7 2
Lucara Diamond Corp 6 4 0
Nokia 3 3 0
Tieto 3 3 0
Xvivo Perfusion 0 5 0
Evolution Gaming ... 5 0 0
Mr Green & Co 0 4 0
Concentric 3 1 0
Semafo Inc. 1 3 0
Verisec 0 3 0
PledPharma 0 3 0
ShaMaran Petroleu... 1 2 0
Hansa Medical 0 3 0
Svolder 2 1 0
Photocat 0 3 0
GWS Production 0 3 0
Bonava 1 1 1
Telegram
Bästa bolåneräntorna
Annons:

Ersättning fakturaköp

Ditt kreditbetyg Ersättningsnivå*
AAA 98,66%
AA 98,33%
A 97,89%
B 97,36%
C 96,85%

*Genomsnitt juni 2016

samarbete med fakturino.se

RESEVALUTOR

samarbete med forex
Börskoll
MULQ
10,59
ORTI A
-10,89
VALUTAKOLL
Valutakollen
SEK/
Börskoll

 Nyhetstips: 08-573 650 50 - dise@di.se | Växeln: 08-573 650 00 | Kundtjänst/prenumerationsärenden: 08-573 651 00 | Dagens industri | 112 60 Stockholm | © di.se | Ansvarig utgivare: Lotta Edling | PUL | Cookies Följ oss på Google+ Följ oss via RSS Följ oss på Twitter Följ oss på Facebook Skicka mejl till dise@di.se

close

Anmäl kommentaren

Var vänlig och motivera din anmälan (valfritt)