close
«Tillbaka
Spara artikel
Läs artikeln när det passar dig bättre

Klockan

Skriv ut

Ulf Petersson: Börsdraget kommer

Publicerad 2016-03-10 19:15

ECB:s avfyrade bazooka sänkte till slut de europeiska börserna.
När krutlukten har lagt sig bör dock nyheten om köp av företagsobligationer höja börskurserna.

Förväntningarna inför den europeiska centralbankens räntebesked var på topp och alla räknade med att ECB-chefen Mario Draghi skulle göra sitt yttersta för att få fart på börskurserna, sänka euron och få ned marknadsräntorna.

Annons:

Genom att sänka styrräntan till 0 procent, sänka inlåningsräntan till minus 0,4 procent, förlänga de mycket förmånliga lånen till banksektorn, öka på obligationsköpen och sist men inte minst besluta att köpa europeiska företagsobligationer lyckades Mario Draghi inledningsvis med sitt uppsåt.

Börsuppgångarna varade dock bara i en timme. Därefter började aktiekurserna sjunka i allt högre hastighet och när handeln avslutades i Stockholm hade OMXSPI-index backat med 0,8 procent. I Tyskland föll Frankfurtbörsens DAX-index med 2,3 procent.

De bistra tongångarna på finansmarknaden började under den efterföljande presskonferensen då Mario Draghi på en direkt fråga inte kunde utlova fortsatta räntesänkningar.

Det enda man vet om finansmarknaden är att den är omättlig och omedelbart efter ECB-chefens förlupna ord backade börsen samtidigt som euron stärktes kraftigt mot dollarn. Därefter följde någon timme med oregelbunden handel på börserna för att sedan falla under sista handelstimmen.

Bästa bransch blev banksektorn. I Europa gick bankaktierna upp med 2 procent Det var en korrekt börsreaktion eftersom det bland ECB:s alla stimulansåtgärder fanns nyheter särskilt utformade för att gynna den europeiska banksektorn.

Ett viktigt besked var att de så kallade TLTRO-lånen förlängs. Det är en speciell typ av lån till banksektorn som innebär att bankerna får pengar får att låna ut till sina kunder, och ju mer pengar bankerna lånar ut desto bättre blir bankernas villkor hos ECB.

Det finns säkert många före detta kreditkommittémedlemmar och bankdirektörer som hade roterat i sina gravar om de hört talas om denna åtgärd. Upplägget med att små, trygga låntagare betalar högre ränta än stora riskfyllda kredittagare strider mot normal kreditgivning. Men den europeiska finanssektorn är inte längre normal och trots att det har gått över sju år sedan Lehman Brothers gick i konkurs lider europeisk banksektor fortfarande av sviterna.

Även på Stockholmsbörsen blev bankerna börsvinnare och de fyra storbankerna steg med 1-2 procent med Handelsbanken som bästa aktie. Uppgången för de svenska bankerna får tillskrivas aktiemarknadens välbekanta flockbeteende. Kurslyftet för europeiska banker fortplantade sig till Stockholmsbörsen. Särskilt rationell var däremot inte uppgången. Sverige står utanför eurosamarbetet, vilket innebär att de svenska bankerna inte får låna pengar av ECB till minusränta. Det betyder att svenska banker missgynnas av centralbankens beslut eftersom åtgärderna stärker de europeiska bankerna i förhållande till sina svenska konkurrenter då deras finansieringskostnad minskar.

Utländska, särskilt tyska och skottiska, banker var högst påtagliga som kreditgivare och finansiärer av den svenska fastighetsmarknaden före finanskrisen. De bankerna försvann med svansen mellan benen under finanskrisen, men kan nu komma tillbaka med dopade ECB-pengar. Det lär försvåra svenska bankers utlåning, men gynnar samtidigt fastighetssektorn.

Trots den sura marknadsreaktionen på torsdagen lär ECB:s beslut ha en positiv effekt på aktiemarknaden när villrådigheten har lagt sig. Den stora nyheten i Mario Draghis omfattande lista av stimulansåtgärder är att ECB:s utökade månadsvisa obligationsköp nu även omfattar företagsobligationer.

Det är bra för börskurserna. För det första betyder det att företagens räntekostnader går ned när obligationsräntan på lånen faller. Dessutom ska priset på aktier stiga när företagsobligationsräntan går ned eftersom det finns ett samband mellan ett företags obligationspriser och aktiekurs. Det är dessutom inga småpengar Mario Draghi har att spendera på obligationsköp. Utökningen av de månatliga köpen med 20 miljarder euro motsvarar 75 procent av alla företagsobligationer som noteras i Europa under en månad.

Förra gången ECB-chefen Mario Draghi hade presentutdelning till finansmarknaden var den 21 januari i år. Den dagen steg Europabörserna med 2 procent för att de efterföljande månaderna falla med över 10 procent.
Denna gång lyste den omedelbara glädjen med sin frånvaro. Det kan tala för att börseffekten på sikt trots allt blir positiv.

Loading image attachment…
+ Include quote image
×
Twittra
Avbryt
×
Annons:
Annons:
SENASTE NYTT PÅ DI.SE
Annons:
I dag -53,01 Pkt
2016-08-27 09:00 - 17:30
DJI -0,29% 18 395,40

Dow Jones Industrial Average

-0,29%

Skapad 2016-08-26

Yellen rörde om

NEW YORK. Volatil handel på USA-börserna efter Fed-chefens räntetal.

Annons:
Annons:
Annons:
I dag -53,01 Pkt
2016-08-27 09:00 - 17:30
DJI -0,29% 18 395,40

Dow Jones Industrial Average

-0,29%

Skapad 2016-08-26

Kortvarig glädje

WALL STREET. Janet Yellen eldade på börserna. Men hennes underhuggare sänkte humöret.

Annons:
I dag 3,03 Pkt
2016-08-27 09:00 - 17:30
OMXSPI 0,60% 507,22

OMXSPI

0,60%

Skapad 2016-08-26

Fed-tal lyfte

BÖRSEN: Janet Yellen skickade upp kurserna. Men Fingerprint och H&M hängde inte med.

Annons:
Annons:
”Prenumerera”
Vinnare och förlorare
17:29 % Senaste
Dometic Group 3,56 63,95
Lifco B 3,55 253,80
Industrivärden C 3,44 153,50
Fingerprint Cards B -2,46 110,80
H&M B -2,31 262,30
Axis -1,10 385,60
Världsindex
Nikkei 225 -1,18% 16 360,71
Hang Seng Index 0,41% 22 909,54
FTSE 100 Index 0,31% 6 838,05
Dax 30 0,55% 10 587,77
CAC 40 0,80% 4 441,87
Dow Jones Industrial Average -0,29% 18 395,40
NASDAQ Composite 0,13% 5 218,92
Mest analyserade bolag
Köp Neutr Sälj
Ericsson 9 26 5
Nordea 12 12 1
Telia Company 9 8 1
SAS 1 7 2
Lucara Diamond Corp 6 4 0
Tieto 3 3 0
Nokia 3 3 0
Xvivo Perfusion 0 5 0
Evolution Gaming ... 5 0 0
Semafo Inc. 1 3 0
Mr Green & Co 0 4 0
Concentric 3 1 0
ShaMaran Petroleu... 1 2 0
Hansa Medical 0 3 0
Svolder 2 1 0
Photocat 0 3 0
Bonava 1 1 1
PledPharma 0 3 0
GWS Production 0 3 0
Cinnober Financia... 0 2 0
Telegram
Bästa bolåneräntorna
Annons:

Ersättning fakturaköp

Ditt kreditbetyg Ersättningsnivå*
AAA 98,66%
AA 98,33%
A 97,89%
B 97,36%
C 96,85%

*Genomsnitt juni 2016

samarbete med fakturino.se

RESEVALUTOR

samarbete med forex
Börskoll
SVOL A
7,96
MEKO
-9,97
VALUTAKOLL
Valutakollen
SEK/
Börskoll

 Nyhetstips: 08-573 650 50 - dise@di.se | Växeln: 08-573 650 00 | Kundtjänst/prenumerationsärenden: 08-573 651 00 | Dagens industri | 112 60 Stockholm | © di.se | Ansvarig utgivare: Lotta Edling | PUL | Cookies Följ oss på Google+ Följ oss via RSS Följ oss på Twitter Följ oss på Facebook Skicka mejl till dise@di.se

close

Anmäl kommentaren

Var vänlig och motivera din anmälan (valfritt)