close
«Tillbaka
Spara artikel
Läs artikeln när det passar dig bättre

Klockan

Skriv ut

Martin Blomgren: Gunnebo rullar mot målet

Publicerad 2016-03-10 16:27

Henrik Lange vill SKF:iera Gunnebo för att lyfta säkerhetsbolagets lönsamhet.
Greppen han kopplar är inte nya men likväl stärker de tron på att marginalmålet ska kunna infrias.
I dag
2016-05-26 09:00 - 17:30
GUNN - -

Gunnebo

-%

Skapad 2016-05-26 08:00

Annons:

Ett tydligt budskap som Gunnebos vd Henrik Lange skickade vid torsdagens kapitalmarknadsdag var att bolaget ska gå från att vara ett örike bestående av många förvärvade enheter till att bli en mer sammanhållen koncern. En resa som ska mynna ut i mer standardisering, effektivare lagerhållning och andra stordriftsfördelar som lyfter lönsamheten.

Med sig från sitt förra jobb som finanschef på SKF har han en verktygslåda som backar upp ambitionen om att bättre kunna utnyttja storleken. Och till sin hjälp i SKF:ieringen har han finanschefen Susanne Larsson som liksom Henrik Lange kom från den större Göteborgsgrannen i fjol.

Men några nya tankegångar kring hur Gunnebo ska rattas är det knappast. När Di intervjuade förre vd:n Per Borgvall i slutet av 2014 dök ö-liknelsen också upp som ett viktigt argument för att förklara marginalpotentialen. Dittills hade bolaget fått jaga rörligt mål i Europa under många år när kostnaderna drogs ned men intäkterna samtidigt föll i sviterna av finanskrisen. Marginalmålet på 7 procent skulle dock inte vara långt borta om bara Europa stabiliserades, enligt Per Borgvall.

Sedan dess har den stora men i särklass minst lönsamma regionen Europa, Mellanöstern och Afrika visat prov på både bättre tillväxt och lite högre marginaler men parallellt har lönsamheten i Asia-Pacific och Americas, som står för vardera 18 procent av försäljningen, krupit nedåt.    
Precis som under 2014 hamnade därför den justerade rörelsemarginalen strax under målet i fjol med ett utfall på 6,6 procent.

Med en uttalad stordriftsagenda, paus för större förvärv och samtidigt något så ovanligt som organisk tillväxt, 3 procent i order under fjärde kvartalet, har Gunnebo rimligen chansen att äntligen infria marginalmålet.
Även efter den positiva kursreaktionen på torsdagen ligger p/e-talet strax under 12 i år om vi räknar med en rörelsemarginal på 7 procent. Visst finns det långsiktiga frågetecken kring efterfrågan på produkter kopplade till kontanter men det finns också ett ökat säkerhetsfokus som driver efterfrågan på tillträdeskontroll.

Är man försiktigt inställd så speglar värderingen ganska väl ett infriat mål på 7 procent men chansen att marginalen kan klättra något högre när Henrik Lange har fått ordning på öriket syns inte i kursen. Den potentialen borde vara värd åtminstone ett par kronor till.

Annons:
Annons:
SENASTE NYTT PÅ DI.SE
Annons:
Annons:
Annons:
Annons:
Annons:

Etiketter i denna artikel

Annons:
Annons:
”Prenumerera”
Vinnare och förlorare
17:29 % Senaste
Indutrade 200,00 491,10
Betsson B 4,12 114,00
Nordea Bank 3,15 81,75
Tele2 B -7,22 73,20
Sweco A -2,55 133,50
MTG A -2,35 245,00
Världsindex
Nikkei 225 0,09% 16 772,46
Hang Seng Index -0,14% 20 339,24
FTSE 100 Index 0,70% 6 262,85
Dax 30 1,47% 10 205,21
CAC 40 ±0,00% 4 481,64
Dow Jones Industrial Average 0,82% 17 851,51
NASDAQ Composite 0,70% 4 894,89
Mest analyserade bolag
Köp Neutr Sälj
Nordea 10 20 3
Ericsson 7 17 4
Nokia 10 4 0
Handelsbanken 0 6 7
Telia Company 5 5 2
Atlas Copco 6 3 2
Lucara Diamond Corp 8 1 0
Evolution Gaming ... 9 0 0
Assa Abloy 1 5 0
Tele2 3 3 0
Unibet 3 3 0
Bilia 3 1 0
Medivir 0 4 0
NetEnt 1 3 0
SAS 3 1 0
Pandox 0 4 0
Inwido 3 1 0
Concentric 4 0 0
ShaMaran Petroleu... 1 2 0
PledPharma 0 3 0
Telegram
Bästa bolåneräntorna
Annons:

Ersättning fakturaköp

Ditt kreditbetyg Ersättningsnivå*
AAA 98,66%
AA 98,33%
A 97,89%
B 97,36%
C 96,85%

*Genomsnitt april 2016

samarbete med fakturino.se

RESEVALUTOR

samarbete med forex
Börskoll
VALUTAKOLL
Valutakollen
SEK/
Börskoll

 Nyhetstips: 08-573 650 50 - dise@di.se | Växeln: 08-573 650 00 | Kundtjänst/prenumerationsärenden: 08-573 651 00 | Dagens industri | 112 60 Stockholm | © di.se | Ansvarig utgivare: Lotta Edling | PUL | Cookies Följ oss på Google+ Följ oss via RSS Följ oss på Twitter Följ oss på Facebook Skicka mejl till dise@di.se

close

Anmäl kommentaren

Var vänlig och motivera din anmälan (valfritt)