close
«Tillbaka
Spara artikel
Läs artikeln när det passar dig bättre

Klockan

Skriv ut

Anders Hägerstrand: Undvik SSAB

Publicerad 2016-02-12 10:24

SSAB:s vd Martin Lindqvist sliter på ett föredömligt sätt för att hålla bolaget över vattenytan i det globala stålkaoset och därför rusar aktien i dag. Men akta er - SSAB är fortsatt i en allvarlig kris.

SSAB:s justerade rörelseresultat i det fjärde kvartalet visade en förlust på 802 miljoner kronor (Mkr). De tre viktigaste affärsområdena visade röda siffror och resultatet var något lägre än väntat.

Annons:

Det är dock inte det svaga resultatet som aktiemarknaden tar fasta på i dag. Det var i stort sett i linje med förväntningarna.

Det finns två andra viktiga förklaringar till att aktien rusar:

Den första är att SSAB:s operativa kassaflöde på 1,8 miljarder kronor (Mdkr) i det fjärde kvartalet var cirka 400 Mkr bättre än samma kvartal föregående år trots de betydligt sämre marknadsförutsättningarna.

Den andra faktorn som har stor betydelse är att SSAB med vd Martin Lindqvist fortsätter kapa kostnader på ett utmärkt sätt.

Nu räknar bolaget med att synergierna från förvärvet av Rautaruukki bli 1,8 miljarder i årstakt istället för 1,4 miljarder med full årstakt från det andra halvåret 2016.

Därutöver har SSAB tagit beslut att skära ytterligare i den nordiska verksamheten och minska antalet anställda med uppemot 460 personer. Under 2016 kommer SSAB genom synergier och övriga effektiviseringar att sänka kostnaderna med sammanlagt 1,25 miljarder kronor jämfört med 2015.

Trots detta är det ett ofrånkomligt faktum att SSAB:s balansräkning är alldeles för svag. Det gäller särskilt givet bolagets nuvarande resultatgenerering, situationen på stålmarknaden med den stora nettoexporten från Kina och det osäkra konjunkturläget. Nettoskulden vid utgången av året låg på hela 23,2 miljarder kronor. Detta kan till exempel jämföras med att bolagets börsvärde är 11,0 miljarder kronor på fredagsförmiddagen.

Bankirerna som har stora lån till SSAB kommer denna fredag att läsa bolagets rapport väldigt noga. Och trots kassaflödet är det långt ifrån säkert att de ger särskilt upplyftande kommentarer i sina uppföljningssamtal med SSAB:s koncernledning.

Många på marknaden gör uppenbarligen tolkningen att dagens rapport minskar sannolikheten för en nyemission och därför rusar aktien. Vi håller inte med. Sannolikheten för att SSAB gör en nyemission i år är fortsatt hög. Räkna därför med att oron för balansräkningen fortsätter tynga aktien de närmaste månaderna.

Vi står fast vid huvudscenariot att den slutliga vändningen för aktiens fleråriga negativa trend kommer först när bolaget gör en nyemission som eliminerar finansieringsoron

Loading image attachment…
+ Include quote image
×
Twittra
Avbryt
×
Annons:
Annons:
SENASTE NYTT PÅ DI.SE
Annons:
I dag -53,42 Pkt
2016-08-31 09:00 - 17:30
DJI -0,29% 18 400,88

Dow Jones Industrial Average

-0,29%

Skapad 2016-08-31 22:44

Twitter lyfte
på trist börs

NEW YORK. Det fallande oljepriset tyngde energisektorn. Men Twitter svävade iväg efter uppköpsrykten och glada nyheter. 

Annons:
Annons:
Annons:
Annons:
I dag 0,80 SEK
2016-08-31 09:00 - 17:30
SHB A 0,73% 110,50

Handelsbanken A

0,73%

Skapad 2016-08-31 17:29

Hedgefond
blankar SHB

BLANKNING. Amerikansk kapitalförvaltare tror varken på storbanken eller stockholmsbörsen.

I dag -1,08 Pkt
2016-08-31 09:00 - 17:30
OMXSPI -0,21% 508,66

OMXSPI

-0,21%

Skapad 2016-08-31 17:30

Teknikbolag steg på skakig börs

BÖRSEN. En volatil handelsdag där bankerna lyfte och ett teknikbolag rusade rejält.

Annons:
Annons:
”Prenumerera”
Vinnare och förlorare
17:30 % Senaste
Ratos A 4,17 60,00
Nordea Bank 3,02 83,70
Electrolux B 1,78 223,00
Fingerprint Cards B -4,46 109,20
Dometic Group -3,62 61,15
Ericsson A -3,38 61,40
Världsindex
Nikkei 225 0,97% 16 887,40
Hang Seng Index -0,17% 22 976,88
FTSE 100 Index -0,58% 6 781,51
Dax 30 -0,61% 10 592,69
CAC 40 -0,43% 4 438,22
Dow Jones Industrial Average -0,29% 18 400,88
NASDAQ Composite -0,19% 5 213,22
Mest analyserade bolag
Köp Neutr Sälj
Ericsson 9 27 5
Nordea 12 12 1
Telia Company 9 8 1
SAS 1 7 2
Lucara Diamond Corp 6 4 0
Tieto 3 3 0
Nokia 3 3 0
Xvivo Perfusion 0 5 0
Evolution Gaming ... 5 0 0
Mr Green & Co 0 4 0
Concentric 3 1 0
ShaMaran Petroleu... 1 2 0
PledPharma 0 3 0
Verisec 0 3 0
Semafo Inc. 1 2 0
Hansa Medical 0 3 0
Svolder 2 1 0
Photocat 0 3 0
GWS Production 0 3 0
Bonava 1 1 1
Telegram
Bästa bolåneräntorna
Annons:

Ersättning fakturaköp

Ditt kreditbetyg Ersättningsnivå*
AAA 98,66%
AA 98,33%
A 97,89%
B 97,36%
C 96,85%

*Genomsnitt juni 2016

samarbete med fakturino.se

RESEVALUTOR

samarbete med forex
Börskoll
TAGR
31,48
MULQ
-9,69
VALUTAKOLL
Valutakollen
SEK/
Börskoll

 Nyhetstips: 08-573 650 50 - dise@di.se | Växeln: 08-573 650 00 | Kundtjänst/prenumerationsärenden: 08-573 651 00 | Dagens industri | 112 60 Stockholm | © di.se | Ansvarig utgivare: Lotta Edling | PUL | Cookies Följ oss på Google+ Följ oss via RSS Följ oss på Twitter Följ oss på Facebook Skicka mejl till dise@di.se

close

Anmäl kommentaren

Var vänlig och motivera din anmälan (valfritt)