Greklands siffror ser förvisso bra ut vid en första anblick. Budgetunderskottet till och med augusti var klart mindre än i fjol och mindre än målet. Detsamma gäller statens utgifter. Capital Economics noterar dock att detta till stor del beror på att regeringen bara spenderat hälften så mycket som planerat på investeringar och struntat i att betala räkningar.
I Spanien var budgetunderskottet till och med augusti 4,8 procent av BNP. Det är 1 procentenhet mer än vid samma tidpunkt 2011.
”Ökningen beror bland annat på att centralregeringen fört över pengar till regionerna och ger därför en överdrivet dyster bild. Men skatteintäkterna är lägre än för ett år sedan och vi tror att det blir svårt att nå underskottsmålet för 2012”, skriver Capital Economics.
I Portugal är underskottet mindre än i fjol. Tyvärr gäller det även skatteintäkterna vilket har fått trojkan, bestående av IMF, ECB och EU-kommissionen att höja prognosen för årets budgetunderskott till 5,0 från 4,5 procent.
I Italien ser det bättre ut. Landet har lyckats minska sitt budgetunderskott, medan det offentliga underskottet i stort var oförändrad på 2,7 procent av BNP till och med juli.
”Positivt är att skatteintäkterna ökat, trots recessionen och i skarp kontrast till de flesta andra sydeuropeiska ekonomierna”, skriver Capital Economics.
Tyvärr har också statens utgifter ökat och den italienska regeringen räknar inte längre med att eliminera underskottet till 2015.
Utvecklingen i Irland är den bästa. Budgetunderskottet har sjunkit kraftigt, även om det fortfarande är större än i något av de andra länderna, och regeringen räknar med att nå årets underskottsmål.
”Den kommande tiden ser ut att bli viktig för Spanien och Grekland. Trojkans genomgång av Grekland bör bli en indikation på när/om landet får nästa utbetalning inom ramen för det andra nödlånet. Samtidigt skulle en ny uppgång i spanska räntor sätt tryck på landet att be om nödlån innan de stora obligationsförfall som kommer i slutet av oktober”, skriver Capital Economics.