IFO-index över förtroendet i det tyska näringslivet sjönk oväntat för femte månaden i rad i september, till den lägsta nivån sedan februari 2010. IFO-index sjönk till 101,4 från 102,3 i augusti, medan analytikerna i Bloomberg News prognosenkät hade räknat med en svag uppgång till 102,5.
Index över förväntningarna om framtiden sjönk till 93,2 från 94,2, väntat här 95,0. Index över det aktuella läget sjönk till 110,3 från 111,1 föregående månad, väntat 111,0.
IFO-index baseras på en enkät till runt 7.000 företagsledare och IFO:s chefekonom Gernot Nerb påpekade för Bloomberg News att ungefär hälften av svaren kom in före dess att den tyska författningsdomstolen godkände Tysklands deltagande i räddningsfonden ESM, vilket flera analytiker pekade på som en förmildrande omständighet för nedgången i IFO-index. Danske Bank lät sig dock inte imponeras alltför mycket av det.
"Det är en stor besvikelse... IFO indikerar tydligt att Tyskland befinner sig i en recession. Att IFO:s index över förväntningarna är på en sådan här låg nivå indikerar en betydande nedgång i industriproduktionen och en årlig BNP-tillväxt på runt -0,75 procent", skrev banken i en kommentar.
Danske Bank tror att Tysklands BNP sjunker under det tredje kvartalet och att det inte kan uteslutas att BNP sjunker även under det fjärde kvartalet. Banken tror dock att IFO:s förväntningsindex kommer att börja förbättras de kommande månaderna.
"Skuldkrisen har dämpats något och det bör hjälpa till att lyfta sentimentet även i Tyskland", skrev Danske Bank.
Riskaptiten globalt tyngdes även av att en kinesisk motsvarighet till Federal Reserves konjunkturrapport Beige Book visade att Kinas tillverkningsföretag och handlare är mindre optimistiska beträffande försäljningen än de var för tre månader sedan och att fler företag minskar antalet anställda.
Amerikanska statsobligationsräntor sjönk än mer än i Europa på måndagen och tioårsräntan var vid svensk stängning ned 8 punkter till 1,70 procent, från motsvarande tidpunkt på fredagen.
"Även om det är dåligt här är det mycket värre i Europa. Räntorna är fortsatt mycket låga här, men det sker fortfarande en rörelse mot säkerhet runt om i världen", sade Michael Cloherty, chef för amerikansk räntestrategi vid RBC Capital Markets i New York, till Bloomberg Radio.
På valutamarknaden pressades euron av det förnyade intresset för Europas problem och den oväntade nedgången i IFO-index. Euron tappade till 1:291 mot dollarn från 1:300 vid svensk stängning på fredag eftermiddag.
"Statistiken i euroområdet är inte bra och ECB kommer att behöva fortsatt ha en mjuk policy, vilket kommer att tynga valutan. Förstärkningen i euron ser ut att ha gått för långt och de flesta blir mer försiktiga på de här nivåerna", sade Raghav Subbarao, valutastrateg vid Barclays i London, till Bloomberg News.
Euron försvagades också mot yenen, vilket även dollarn gjorde.
Den svenska kronan tappade 4 öre mot dollarn till 6:58 och var i det närmaste oförändrad till 8:50 mot euron.
Här hemma kom Svenskt Näringsliv med en ny konjunkturprognos, där de räknar med att svensk BNP stiger 0,9 procent i år och 1,2 procent 2013. Enligt prognosen kommer sviterna av vårens finansiella turbulens att leda till en nedgång i ekonomin under hösten, en utvecklig som förstärks av finanspolitiska besparingar. Samtidigt drabbas många svenska exportföretag negativt av att kronan har förstärkts kraftigt på senare tid.
Svenskt Näringsliv tror att Riksbanken sänker reporäntan till 1,00 procent i år och sedan ligger kvar på den nivån under hela 2013.