BOJ skrev i ett uttalande att åtgärderna vidtas för att försäkra att ekonomin uppnår prisstabilitet och för att försäkra uthållig tillväxt.
BOJ-chefen Maasaki Shirakawa sa att inbromsningen i Kina varit ett viktigt ämne vid policymötet. Den europeiska skuldkrisen är fortsatt den största orosfaktorn, samtidigt som osäkerheten om USA är fortsatt hög. Han sa också att de fortsätter att bevaka inverkan av den starka yenen, och att valutan är en faktor i beslutsfattandet.
Danske Bank skrev i en kommentar att BOJ-beslutet måste betraktas som en relativt aggressiv åtgärd.
"Med BOJ mycket fokuserad på växelkursen, så har åtgärden i viss mån tvingats fram av förra veckans Fed-beslut. Den senaste tidens svaga data indikerar att tillväxten bromsar in i snabbare takt och en mer duvaktig BOJ-styrelse har också varit viktiga faktorer bakom dagens beslut", skriver Danske Bank.
De noterar att dagens beslut inte i sig innebär att takten i köpen ökar, utan att de förlängs till slutet av 2013. BOJ:s kvantitativa lättnader bör också ses som mer modesta än Feds och ECB:s.
"Framåtblickande så väntar vi oss att QE-programmet ska utvidgas ytterligare innan årsskiftet och en betydande appreciering av yenen är förutbestämd att mötas av mer aggressiva lättnader och möjlig intervention på valutamarknaden", skriver Danske Bank.
Även om ytterligare lättnader från BOJ legat i korten en tid enligt bedömare så var tajmingen mer osäker. Yenen tappade också initialt från 78,70 till 79,20 mot dollarn, för att därefter stärkas något ned till 79,05. Dollarn har samtidigt stärkts något till 1,303 mot euron, samtidigt som pundet tappat lite i spåren av BOE-protokollet från septembermötet.
Samtliga ledamöter röstade då för såväl oförändrad ränta som omfattning av program för tillgångsköp.
"För de flesta ledamöterna var det här beslutet relativt självklart, även om en del av dessa ledamöter ansåg att det var mer sannolikt att ytterligare stimulanser krävs, än att det inte är det, framöver. Andra såg riskerna mot inflationen på medellång sikt som balanserade" kring 2-procentsmålet, framgick det av protokollet.
BOE-ledamöterna konstaterade att "väldigt substantiella risker" från euroområdet sannolikt kommer att kvarstå en tid framöver. Dessa, om de materialiseras, "skulle kunna få en betydande påverkan på stabiliteten i det globala banksystemet".
Martin Beck på Capital Economics sa till Reuters att protokollet inte gjorde så mycket för att dämpa förväntningarna om ytterligare policystimulanser under de kommande månaderna. Även om kommittén ser att inflationen faller tillbaka lite långsammare än antagits så väntas tillväxten vara svag och osäker, och en del ledamöter har en bias för fler lättnader.
"Som ett resultat av detta så väntar vi oss fortfarande att ytterligare 50 miljarder pund i tillgångsköp ska annonseras vid november-mötet och att QE i slutändan ska nå 500 miljarder pund", sa Martin Beck, som också ser en viss sannolikhet för en räntesänkning i november.
Svenska räntor handlas oförändrat till 1 punkt lägre, medan kronan har stärkts 1 öre mot dollarn och 4 öre mot euron jämfört med noteringarna vid svensk stängning på tisdagen.
Vice Riksbankschef Barbro Wickman-Parak sa på onsdagen, enligt Bloomberg News, att kronan inte är så "förskräckligt stark" i dag och att det mest sannolika är att reporäntan ligger stilla under hösten.
USA-räntorna steg under morgongen för att därefter sjunka tillbaka, med den tioåringen statsobligationen på 1,79 procent.
I eftermiddag publiceras siffror över bostadsbyggandet samt försäljningen av befintliga bostäder i augusti. Den förra väntas visa en ökning med 2,8 procent och den senare en ökning med 2,0 procent, enligt Bloomberg News enkäter bland analytiker.