Efter att ha världsekonomin länge befunnit sig i en period som präglats av krishantering för den europeiska politiken, kan den finansiella världen nu vara på väg in i en ny fas. Det skriver SEB i sin rapport Investment Outlook där banken redogör för sin syn på utsikterna för olika investeringsalternativ.
Banken betonar att problemen i Europa är långt ifrån lösta. Men de steg som tagits under den senaste tiden gör att den totala bilden ändå är bättre, och nu kan man börja tala om en viss stabilitet i synen på Europa, skriver SEB. Dessutom har det kommit allt positivare signaler från den amerikanska ekonomin.
Så även om den globala tillväxten väntas bli låg under nästa år borde den minskade oron för en fullständig krasch göra att allt fler söker sig till aktiemarknaden. Inte minst världens institutionella kapitalförvaltare som under en längre tid hållit sig borta från aktier och andra riskfyllda tillgångar.
Värderingarna på aktiemarknaden är dessutom nedtryckta till, i vissa fall, rekordlåga nivåer och det talar för börsen.
En ökad riskvilja bland investerarna skulle också leda till att fokus inom aktiemarknaden flyttas från defensiva bolag till mer konjunkturkänsliga bolag, det man på finansspråk kallar sektorrotation.
Bland de konkreta köpförslag som SEB lyfter fram finns aktier inom oljeservice.
”Den oljeprisnivå vi har nu ger goda möjligheter för fortsatt utvinning och prospektering, och det är en av de mest intressanta sektorerna på aktiemarknaderna idag”, skriver banken.
Vidare pekar man ut bolag som sysslar med industriråvaror, och företag som är exponerade mot en stabil och växande global privatkonsumtion.
Banken skriver också en hel del om obligationsmarknaden och den urstarka utvecklingen för företagsobligationer. Nu är det dock dags att skruva ned förväntningarna på avkastningen i företagsobligationer, menar SEB.
”Vi har haft en lång och mycket kraftig räntenedgång vilket höjer värdet på obligationer utgiva på högre nivåer. Dessutom har vi på företagsobligationsmarknaden sett att ränteskillnaden mellan stats- och företagsobligationer krympt kraftigt, vilket bidragit till en extremt god avkastning. Förutsättningarna har nu förändrats därför måste man idag ställa om avkastningsförväntningarna på företagsobligationer”, skriver SEB.
”Potentialen är lägre än för 12 månader sedan, även om nivåerna fortfarande är bra. Tillgångslaget är dock fortfarande intressant då risken i termer av volatilitet (svängningar) är låg i relation till aktiemarknaden”, skriver banken vidare.