”Kollar man snittkurser till och med sista juli så har kronan stärkts med 4 procent mot euron och försvagats med 6 procent mot dollarn sedan årsskiftet”, säger Mattias Eriksson, aktiestrateg på Nordea.
Svenska exportbolag är numera så pass internationella i både produktion och försäljning att det inte alltid är så självklart hur de påverkas av valutasvängningar. Två bolag, gruvbolaget Lundin Mining och skogsbolaget Stora Enso är exempelvis dubbla vinnare på den svaga euron och den starka dollarn. Båda har produktion som delvis sker i euroländer. Samtidigt sker försäljningen i världsmarknadspriser som sätts i dollar. När allt ränknas om i kronor är valutaeffekten positiv i två led.
”Om vi generaliserar förlorar bolagen på Stockholmsbörsen ungefär lika mycket på den svagare euron som de tjänar på en stark dollar. Men det finns givetvis undantag. Lundin Mining och Stora Enso tjänar på båda valutarörelserna”, säger Mattias Eriksson, aktiestrateg på Nordea.
Tillsammans med sina kollegor har han vaskat fram de börsbolag som vinner respektive förlorar på de senaste årets valutaeffekter (se faktaruta).
Andra bolag som tjänar på en svag euro är Oriflame, ABB och Nordea. Orsakerna är olika. Sminkbolaget Oriflame, som redovisar i euro, tjänar till exempel på att försäljningen sker i valutor som den ryska rubeln, som stigit med 5 procent mot euron det senaste året. I Nordeas fall handlar det mest om omräkningseffekter. En del av verksamheteten är i svenska och norska kronor medan hela redovisningen sker i euro.
Bland de som förlorar på en svag euro kan nämnas flera skogsbolag samt stålbolaget SSAB.
”Billerud och Holmen producerar i Sverige och tappar i konkurrensen mot finska skogsbolag med euro som valuta”, säger Mattias Eriksson.
Volvo är ett av bolagen som tjänar på en stark dollar.
”Volvo säljer mycket i USA och i länder vars valutor är knutna till dollarn. Det har mycket produktion i dollar, men omräkningseffekten är positiv,” säger Mattias Eriksson.
En dubbelförlorare på det senaste årets valutarörelser är Husqvarna. De förlorar både på en stark dollar och på en svag euro.
”Husqvarna har väldigt stor andel av sin produktion i USA, vilket gör att bolaget förlorar på den starka dollarutvecklingen. Samtidigt har bolaget produktion i Sverige som går på export till eurozonen, vilket gör att man även förlorar på en svag euro”, säger Mattias Eriksson, aktiestrateg på Nordea.