Finanspolitiken stramas åt, underskottet (beräknat exklusive olja) minskade från 12,7 procent av BNP 2010 till 9,8 procent 2011, men är fortsatt procyklisk och väntas öka något igen 2012. Penningpolitiken är stram, med en styrränta på 4,25 procent och med måttliga interventioner på valutamarknaden.
Framåt är tillväxten prognostiserad till 4 procent 2012 och 2013 med en inflation som kommer att stiga upp emot 6,50 procent på grund av att produktionsgapet nu väntas bli positivt, vilket innebär ett överutnyttjande.
Bytesbalansen som visat överskott under de senaste åren, tack vare höga oljepriser, kommer att minska då kapitalutflöden kommer att fortsätta samtidigt som oljepriserna kommit ner en aning.
IMF rekommenderar att Ryssland på kort sikt täpper till sitt budgetunderskott för att på så sätt samtidigt undvika överhettning i ekonomin och säkerställa en generationsöverskridande rättvisa.
På medellång sikt välkomnar IMF beslutet att frånkoppla beräkningen av statsbudgeten från variationen i oljepriser, men rekommenderar att man även effektiviserar återbyggnaden av reservfonden.
IMF noterar också att även om ett tilltäppande av budgetunderskottet kan uppnås genom att avveckla alla krisstimulanser så behövs även reformer, inklusive pensionsreformer, för att säkerställa långsiktig budgetbalans.
Den internationella valutafonden ställer sig även positiv till den mer flexibla valutapolitiken, där valutan tillåts fluktuera mer, då det ger bättre möjligheter att absorbera externa chocker och tillåter penningpolitiken att fokusera mer på inflationen.
IMF rekommenderar att Ryssland stramar åt penningpolitiken ytterligare för att få bukt med det underliggande inflationstrycket. De rekommenderar även förbättrade kommunikationskanaler för centralbanken för att effektivt kunna ställa om till ett formellt inflationsmål 2014.
Vidare rekommenderas att Ryssland snabbare implementerar rekommendationerna i det finansiella utvärderingsprogrammet, FSAP, för att förbättra den finansiella översynen och regleringen.
IMF noterar slutligen att strukturreformer är nödvändiga för att öka investeringar och diversifiera ekonomin och på så sätt öka den potentiella tillväxten. De välkomnar Ryssland in i WTO och rekommenderar att ta möjligheterna som detta ger att snabba på reformer, göra företagsklimatet mer förutsägbart, stärka rättssäkerheten, minska korruptionen och minska statens inblandande i ekonomin, det senare genom transparent privatisering av statliga bolag.