Stockholmsbörsen tickade först uppåt på torsdagen, men sjönk på eftermiddagen efter ECB-chefen Mario Draghis tal. Investerarna hade hoppats på ett mer konkret besked om stödköp av krisländernas statsobligationer.
"Tillväxten i euroområdet är fortsatt svag och sentimentet tyngs av en förhöjd osäkerhet", sa ECB-chefen vid en presskonferens på torsdagen.
På kort sikt sätter nu världens aktiemarknader sitt hopp till att centralbanken ska stödköpa fler spanska och italienska statsobligationer. Det skulle göra det möjligt för krisländerna att låna pengar billigare.
Samtidigt vore det kontroversiellt om ECB började stödköpa mer obligationer, eftersom det ligger på gränsen till vad banken har laglig rätt att göra.
"De höga riskpremierna i euroområdet är oacceptabla och måste adresseras. Euron är oåterkallelig. ECB kan agera på marknaden inom sitt mandat och kan komma att vidta andra åtgärder för att säkra transmissionsmekanismen", sa Mario Draghi i sitt tal.
Europas börser föll på bred front efter centralbankchefens tal. Marknaden hade hoppats på ett tydligt löfte om stödköp av obligationer.
Uttalandet på torsdagen var snarare i linje med Mario Draghis tidigare besked i frågan.