"Idén om att göra ESM till en bank ändrar hela spelplanen. ECB har varit emot idéer som denna. Det är förmodligen möjligt, frågan är om det kan få tillräckligt med politisk support. Det är en politisk fråga", sade Vincent Chaigneau, räntestrateg vid Societe Generale i Paris, till Bloomberg News.
De spanska räntorna vände ned och sjönk slutligen under dagen totalt. Räntan på tvååringen var vid svensk stängning 19 punkter lägre och handlades till 6,46 procent. Tioåringen var fortsatt kvar över 7-strecket och handlades till 7,41 procent.
De tyska och svenska motsvarigheterna steg 1-3 punkter. Den tyska tioåringen handlades till 1,26 procent vid svensk stängning och den svenska tioåringen till 1,27 procent.
Även euron stärktes på beskedet från Ewald Nowotny och handlades vid stängning till 1,214, jämfört med 1,209 vid samma tid på tisdagen.
"Euron reagerar på kommentarerna från Nowotny, de spelar på marknadens oro över att ESM inte är stor nog att rädda Spanien och Italien. Debatten rör sig äntligen i riktning mot en policy som är tillräcklig för att lösa krisen", sade Paul Robson, valutastrateg vid Royal Bank of Scotland, i London, till Bloomberg News.
Den svenska kronan försvagades mot såväl dollarn som euron under onsdagen. Vid stängning handlades den till 6,97 respektive 8,46, jämfört med 6,95 respektive 8,40 vid samma tid på tisdagen.
Från tyskt håll inkom IFO-index. Indexet mäter klimatet i näringslivet och sjönk i juli till 103,3, från 105,3 i juni. Analytikernas förväntningar var en minskning till 104,5. Samtidigt sjönk nulägesindex till 111,6 från 113,9 och förväntningarna om framtiden sjönk till 95,6 från 97,2.
"Tysklands ekonomi kommer inte att trilla av klippan, men det verkar som att den har börjat köra fast. Trots nyliga försök att öka den inhemska efterfrågan är landet fortfarande känsligt för den europeiska och de globala svängningarna", sade Thomas Costerg, vid Standard Chartered i London, i en kommentar till Bloomberg News.
ECB publicerade sin Bank lending survey som visade att bankerna stramade åt kreditvillkoren i ungefär samma utsträckning under andra kvartalet som under det första. Nettoåtstramningen av kreditstandarderna uppmättes till 10, 13 och 7 procent netto för icke-finansiella företag, bolån respektive lån till hushåll.
"Detta stödjer Mario Draghis åsikt att det inte finns några starka tecken på en kreditåtstramning (credit crunch) för tillfället", skriver Nordea Markets i en kommentar.
Vidare skriver de att utvecklingen dock inte ser bra ut och att det tillsammans med IFO-siffrorna ökar chanserna för att ECB levererar ytterligare en räntesänkning i september.
Storbritannien publicerade statistik över tillväxten under andra kvartalet. BNP minskade med 0,7 procent under andra kvartalet och med 0,8 procent i årstakt. Analytiker hade förväntat sig minskningar om 0,2 respektive 0,3 procent.
Landets finansminister George Osborne sade i en kommentar att Storbritannien har "djupt rotade problem" och att siffrorna var en besvikelse.
"Vi tar itu med problemen här hemma och de utomlands. Under de senaste två åren har vi minskat underskottet med 25 procent. Men givet problemen utomlands måste vi ha full fokus på ekonomin och de senaste satsningarna på infrastruktur och bankutlåning visar att vi har just det", sade han enligt Bloomberg News.
Det brittiska pundet tappade på beskedet. Strax före publiceringen handlades det till 0:779 mot euron för att direkt efter ha tappat till 0:784, vilket också var kursen vid svensk stängning, på grund av spekulationer om nya ingrepp från Bank of England.
"Vi hade väntat oss en dålig siffra men det här var rysligt. Vi prognostiserar en räntesänkning vid årsslutet och mer kvantitativa lättnader kommer att behövas", sade Nick Parsons, chef för Storbritannienenheten vid National Australia Bank i London, till Bloomberg News.
Brittiska räntor sjönk i kölvattnet av siffrorna men vände upp senare under dagen. Vid stängning hade de dock sammantaget sjunkit 1-2 punkter under dagen med en tioåring som handlades till 1,46 procent.
Det sista som hände innan handeln stängde för dagen i Sverige var att amerikansk statistik inkom över försäljningen av nya hem i juni.
Försäljningen sjönk med 8,4 procent under månaden. Förväntningarna hade pekat mot en ökning om 0,7 procent. Medianpriset för nya bostäder sjönk med 3,2 procent och ställt i relation till försäljningstakten ökade "lagret" till att kunna täcka försäljningen under 4,9 månader, från 4,5 månader föregående månad.