Moody's motiverade sänkningen med landets högre upplåningskostnader, inbromsande tillväxt och risk för spridningseffekter från Spanien och Grekland.
EU-kommissionen ifrågasatte timingen för Moody's nedgraderingen och berömde samtidigt Italiens reformansträngningar.
"Det är en rättmätig fråga att undra över timingen av beslutet att sänka kreditbetyget och det är inte första gången det händer", sade kommissionens ekonomiske talesman Simon O"Connor vid en pressbriefing på fredagen.
Tidigare har kommissionen kritiserat att kreditvärderingsinstitut har sänkt sina betyg för länder i samband med EU-toppmöten och nu påpekade han att Italien på fredagen genomförde en viktig obligationsemission.
Italienska treåriga statsobligationer såldes för totalt 3,5 miljarder euro. Obligationerna med löptid till 2015 såldes till en genomsnittsränta på 4,65 procent. Bud inkom för 1,73 gånger den erbjudna volymen.
Derek Halpenny, europachef på FX research på Bank of Tokyo sade att "auktionen inte var så dålig men de stora nyheterna är nedgraderingen av Italiens kreditbetyg med två punkter".
Enligt Reuters varnar Moody's för ännu en nedgradering från Baa2, om Italiens tillgång till obligationsmarknader upphör.
Kengo Suzuki, valutastrategi på Mizuho Securities i Tokyo sade enligt Bloomberg News att "Italiens nedgradering drar åt sig marknadens uppmärksamhet till riskerna kring den europeiska skuldkrisen".
Italiens marknadsräntor sjönk efter emissionen.
Amerikanska räntor steg efter statistik på eftermiddagen och tioårsräntan handlades vid svensk stängning 2 punkter upp jämfört med torsdagen, till 1,51 procent.
Statistiken visade att PPI för juni oväntat steg 0,1 procent i juni, jämfört med föregående månad. Jämfört med samma månad föregående år steg priserna 0,7 procent.
Analytiker hade räknat med att priserna skulle ha sjunkit med 0,4 procent jämfört med föregående månad, och stigit med 0,2 procent jämfört med samma månad föregående år, enligt Bloomberg News genomsnittsprognos.
Kärn-PPI kom in i linje med förväntningarna.
RDQ Economics skrev i ett kundbrev att trots PPI steg oväntat i juni, har dock den generella inflationen bara ökat måttligt under det senaste året.
Michigan-index, som visar stämningen bland de amerikanska konsumenterna, sjönk preliminärt till 72,0 i juli jämfört med 73,2 föregående månad. Analytikerna hade väntat sig ett utfall på 73,5, enligt en enkät från Bloomberg News.
Blickar har även riktats mot statistik från Kina som visade att BNP-tillväxten för det andra kvartalet uppmättes till 7,6 procent. Väntat var en tillväxt på 7,7 procent.
Flera investerare fruktar dock att den ekonomiska situationen är ännu värre än vad de officiella BNP siffrorna visar.
Ashley Davies, analytiker på Commerzbank, skrev i ett kundbrev att annan data som har visat sig vara mer trovärdig, indikerar en inbromsning för den Kinesiska ekonomin, snarare än en brant dipp.
"Huruvida detta är ett bra eller dåligt utfall är en fråga om perspektiv. Relativt historisk kinesisk tillväxt, typiskt runt 10 procent det senaste årtiondet, är detta en tydlig avmattning som tidigare kan ha skildrats som "hårdlandnings"-scenario. Relativt tillväxten i de kämpande till tröga ekonomierna i västvärlden, fortsätter Kinas ekonomiska prestationer att vara avundsvärda", konstaterade Ashley Davies.
På valutamarknaden var euron fortsatt svag mot dollarn under större delen av fredagen, men på eftermiddagen tog den tillbaka en del av den tidigare försvagningen då spekulationerna ökade om att världens ledande centralbanker kommer att vidta fler åtgärder för att stötta tillväxten. Vid svensk stängning handlades euron kring 1,224, upp från 1,218 vid torsdagens svenska stängning.
Dollarn handlades i sin tur stabilt mot yenen till 79,25.
Kronan har under fredagen försvagats med knappt 3 öre till 8,60 mot euron och stärkts 1 öre mot dollarn till 7,02, jämfört med svensk stängning på torsdagen.