"All optimism som bottnade i den förbättring på arbetsmarknaden som vi såg i vintras tynar nu bort, och villkoren på finansmarknaden har blivit väsentligt hårdare sedan FOMC-mötet i april", skrev Morgan Stanleys chefekonom för ränteinstrument, David Greenlaw, i ett kundbrev.
"Fed kommer sannolikt att göra vad som står i dess makt för att ge någon form av stöd", skrev han vidare.
Morgan Stanley är en av 21 så kallade primary dealers i USA, det vill säga återförsäljare av amerikanska statspapper.