Den främsta förespråkaren för sparlinjen är Tysklands kansler Angela Merkel. Hon fick på tisdagen kraftigt understöd av Österrikes frispråkiga finansminister Maria Fekter.
”Tillväxt finansierad med skulder? Det är receptet från förr. Argumenten som Frankrikes nya president Francois Hollande lägger fram är nonsens och det som från början satte oss i den här knipan”, säger den kristdemokratiske finansministern till tidningen Oberösterreichische Nachrichten enligt nyhetsbyrån Reuters.
Francois Hollande har sedan han valdes propagerat hårt för så kallade eurobonds, det vill säga EMU-gemensamma obligationer. Eurobonds skulle innebära att EMU:s medlemmar blir solidariskt ansvariga för varandras skulder och är något av ett rött skynke för i första hand Tyskland, men också länder som Nederländerna och Finland väntas kämpa emot.
Österrike motsätter sig bestämt.
"Jag är inte villig att låta Österrike betala räntor som potentiellt kan bli dubbelt så höga som idag. Så länge finanspolitiskt disciplin inte tillämpas fullt ut, så länge som stabilitet inte riktigt uppnås, så länge som det inte finsn något direktinflytande över hur staterna sköter sina finanser och vilka åtgärder de vidtar kommer jag inte att offra Österrikes kreditbetyg", säger hon till nyhetsbyrån Bloomberg.
Maria Fekter säger i tidningsintervjun att det är fel att åtstramningar i sig stryper tillväxten, att det som behövs är strukturreformer och riktade investeringar i exempelvis utbildning och forskning, som på längre sikt lyfter tillväxten.
En tänkbar kompromiss kan bli mer pengar till Europeiska investeringsbanken och kanske gemensamma skuldebrev i form av så kallade projektobligationer. Projektobligationer är lån kopplade till ett specifikt projekt, exempelvis en ny hamn eller järnvägsförbindelse.
Några beslut väntas inte på onsdagen.
”Det demokratiska stödet finns knappast i dagsläget: morgondagens toppmöte blir ett viktigt arbetsmöte för om den politiska processen (eller Tyskland) orkar ta nästa viktiga steg mot finanspolitisk union (en högoddsare)”, skriver SEB i ett marknadsbrev.