close
Tillbaka

Skicka artikeln

  • * Om du har ett konto på di.se fylls din e-postadress i automatiskt.

    eller Skapa nytt konto - gratis

Läs artikeln när det passar dig bättre

Klockan

Kommentar: Rovio är en bubbla

Publicerad 2012-05-10 10:49

Rovio Entertainment, företaget bakom succéspelet Angry Birds, värderas till 9 miljarder dollar inför den förestående börsnoteringen.
Det är helt galet.

Det råder ingen tvekan om att Rovio är ett av de mest framgångsrika spelföretagen i den nya världen. Angry Birds har laddats ner över en miljard gånger och förutom att ta betalt för diverse specialeditioner har bolaget skapat en hel industri av fysiska prylar runt vad som i grund och botten är ett helt meningslöst spel.

Annons:

Det är klart att man ska vara imponerad av det finländska företagets vd Mikael Heed och den kreative marknadschefen "Mighty Eagle" Peter Vesterbacka.

Enligt de siffror som Rovio nyligen släppt omsatte bolaget drygt 100 miljoner dollar och gjorde på det en vinst på nästan 70 förra året. Det är marginaler som får till och med Apple och Google att dregla av avund.

Betyder det att Rovio är värt 9 miljarder dollar, eller ens i närheten av så mycket? Naturligtvis inte.

9 miljarder dollar är nästan lika mycket som ett annat tidigare framgångsrikt finländskt företag, mobiltillverkaren Nokia (för er som har glömt så är det mobilen ni hade innan ni köpte en Iphone eller Samsung Galaxy).

En mer rättvis jämförelse är spelföretaget Electronic Arts, som värderas till bara 4,6 miljarder dollar trots att de omsätter 36 gånger så mycket som sin finländska kollega.

Mitt problem med Rovio är detsamma som jag har med spelföretaget Zynga eller för den delen Facebook. De är fina företag, men ingenting säger att de någonsin kommer att motivera sin nuvarande värdering.

Rovio är inga nybörjade. De har funnits sedan 2003 och lanserade en mängd spel innan de fick en hit med Angry Birds. Hur många minns i dag Bounce Touch, Collapse Chaos eller Burger Rush? I dag bygger Rovios skyhöga värdering på en enda produkt. För att uttrycka det milt är det lite bekymrande.

Electronic Arts är en fabrik och inte bara en enda titel. Med köpet av Futuremark Games Studio visar Rovio att man insett att man måste gå i samma riktning. Men vi har inga garantier att de lyckas innan användarna tröttnar på Angry Birds.

Betänk detta: Rovio ges i dag ett p/e på 130 på förra årets vinst. Förr eller senare måste Rovio komma ner på en mer på en normal värdering, låt oss säga i vart fall 20. Ett mycket modest avkastningskrav för ett högriskprojekt på den här nivån är att investerarna vill fördubbla sina pengar på fem år. (De som köpte Google vid introduktionen fyrdubblade sina pengar på samma period.) Det kan översättas till att Rovio måster tjäna nästan en miljard dollar då.

Det är 13 gånger dagens resultat. Det är tveksamt om det går att klämma ut så mycket mer pengar ur en enda titel, så värderingen förutsätter att Rovio kommer att kunna hantera ett dussin supersuccéer parallellt år efter år.
Det är helt galet. 

Nokia, Electronic Arts och Rovio
  Nokia Electronic Arts Rovio Entertainment
Omsättning 50,2 3,6 0,1
Vinst f skatt -1,4 -0,3 0,07
Värde* 11,7 4,65 9
p/e** neg 61,4 130
* Uppskattat för Rovio  
** EA på 2012 års vinst,  Rovio på 2011 års redovisade  vinst
Omsättning, vinst och värde i miljarder dollar  

 

Annons:

Denna artikel är äldre än 5 dagar och kan inte längre kommenteras

Ladda om sidan

Läser in kommentarer
					

Betygsätt kommentaren Tack! Snitt ( röster)
					  

Betygsätt kommentaren Tack! Snitt ( röster)
Annons:
SENASTE NYTT PÅ DI.SE
Annons:
Annons:

Ericsson sänkte börsen

I dag -3,99 Pkt
2014-04-23 09:00 - 17:30
OMXSPI -0,90% 437,91

OMXSPI

-0,90%

Skapad 2014-04-23 17:30

STOCKHOLM. Ericsson drog ner kursen på en dag som annars präglades av rapporter. (1)

I överlag nedåt på Nordenbörserna (17:46) Lägre räntor efter USA-siffror (17:12) USA:s råoljelager bättre än väntat (16:50)

Annons:
Annons:

Relaterade artiklar

Annons:
Vinnare och förlorare
17:29 % Senaste
Vitrolife 13,23 107,00
Orexo 9,91 122,00
Active Biotech 9,88 35,60
Image Systems -10,00 0,09
Studsvik -9,62 47,00
Nordic Mines -7,69 0,12


Fler världsindex
Nikkei 225 1,09% 14 546,27
Hang Seng Index -0,97% 22 509,64
FTSE 100 Index -0,11% 6 674,74
Frankfurt, DAX 30 -0,58% 9 544,19
Paris, CAC 40 -0,74% 4 451,08
Dow Jones Industrial Average -0,07% 16 503,45
NASDAQ Composite -0,59% 4 136,86
Mest analyserade bolag
Köp Neutr Sälj
Tele2 8 16 3
Ericsson 13 7 2
Nordea 9 12 0
TeliaSonera 2 9 5
Nokia 7 1 1
SAS 0 3 4
Lucara Diamond Corp 3 4 0
Betsson 5 1 0
Net Entertainment 3 1 1
Medivir 4 0 0
Tieto 2 1 0
Enea 0 3 0
Semafo Inc. 0 3 0
Cavotec SA 0 2 0
Crown Energy 0 2 0
aXichem 0 2 0
Concentric 2 0 0
HiQ 1 1 0
Vostok Nafta 2 0 0
Cybercom Group 1 1 0
Telegram

Dagens industri | 113 90 Stockholm | 08-573 650 00 | dise@di.se © di.se | Ansvarig utgivare: Peter Fellman | PUL | Cookies Följ oss på Google+ Följ oss via RSS Följ oss på Twitter Följ oss på Facebook Skicka mejl till dise@di.se

close

Anmäl kommentaren

Var vänlig och motivera din anmälan (valfritt)