Hemliga siffran du ska leta efter

Smala portföljer, är den gemensamma nämnare bland årets bästa tillväxtmarknadsfonder.

I snitt har tillväxtmarknadsfonderna aktier i över 600 olika bolag, enligt fondjämförelsetjänsten Morningstar. Men ingen av de bästa fonderna i kategorin har portföljer med mer än omkring 100 innehav.

Carnegie Fonders tillväxtmarknadsfond Emerging Markets hör inte till årets vinnare, men följer trenden mot färre innehav. På ett år har fonden bantat innehaven med 25 procent och har i dag 34 bolag i portföljen.

”Det är betydligt viktigare än tidigare att verkligen välja rätt aktier på tillväxtmarknaderna”, säger Jan-Olov Olsson, förvaltare på Carnegie.

”Tidigare var det tillväxt i alla sektorer i alla länder. Nu är det ett annat läge. Liksom i mogna ekonomier är det nu tillväxt i vissa branscher i vissa tider”, fortsätter han.

Skuld- och finanskriser i Västvärlden i kombination med hemgjord växtvärk har tvingat de stora tillväxtländerna att skruva ned sina ekonomiska utsikter. Det har i sin tur fått snabbväxarländernas börser att gå riktigt uselt i år, inte minst i Kina.

Och bland svenska sparare står tillväxtmarknadsfonderna lågt i kurs.

”Iskallt”, beskriver Carnegies Fonders vd Hans Hedström läget för nysparande i fonder med inriktning på tillväxtmarknaderna.

Men även om den riktigt höga tillväxtakten kanske redan är historia finns fortfarande massor av avkastning att hämta på marknader som Kina, Ryssland, Brasilien och Indien (Bric-länderna) med flera, menar Carnegies förvaltare. Däremot har förutsättningarna förändrats.

Jan-Olov Olsson understryker att bolag med hög utdelning blir allt viktigare för investerare i tillväxtländer, i takt med att börserna inte har samma fart och att fler bolag börjar ge direktavkastning värd namnet.

Bric-länderna skiftar successivt från exportledd tillväxt till ökad inhemsk privatkonsumtion. Uppdämda behov av allt från bank- och it-tjänster till hygienprodukter bäddar för stor potential i bolag inriktade på specifika marknadsnischer.

Carnegie Emerging Markets har stigit i värde med 8,8 procent i år, ungefär i linje med genomsnittet för tillväxtmarknadsfonder. Men på fem års sikt har fonden backat med 30 procent, långt sämre än snittet på minus 6 procent, enligt fondjämförelsetjänsten Morningstar.

Den ofta hyllade konkurrentfonden Skagen Kon-Tiki har stigit med 5,2 procent i år och med 11,1 procent på fem år. Kon-Tiki rapporterar just nu 103 bolag i portföljen.

Bäst tillväxtmarknadsfond både i år och på fem års sikt är småbolagsfonden Danske Invests Emerging Markets Small Cap, med 68 bolag i sin portfölj. Fonden har stigit med 23,2 procent i år och med nära 60 procent på fem år.

Se om din fond går på kvalitet eller kvantitet: Gå till din fond på jämförelsesajten morningstar.se och klicka på länken "Visa fler innehav", under rubriken "5 största innehav".

Källa: Morningstar

Nils Åkesson nils.akesson@di.se