Foto: Paul Sancya / Scanpix
Det statsfinansiella stupet i USA skrämmer världens fondförvaltare. Och en stor majoritet av dem tror inte att stupet är inprisat på världens börser.
”Enkäten visar på en viss uppgång i riskaptiten, men investerarna visar inte direkt någon sprudlande optimism”, säger Michael Hartnett, chefsstrateg för investeringar på BofA/ML, i en videokommentar.
I september övertog det statsfinansiella stupet (fiscal cliff) i USA skuldkrisen i Europa som den enskilt största riskfaktorn, enligt fondförvaltarna. Den bilden stärks i oktoberenkäten. Andelen som ser stupet som den största så kallade svansrisken har ökat kraftigt och andelen som främst oroar sig för Europa har minskat.
Det statsfinansiella stupet utgörs av den kraftiga finanspolitiska åtstramning som väntar USA vid årsskiftet om inget görs. Då löper den förra presidenten George W. Bushs tillfälliga skattesänkningar, som förlängts flera gånger, ut och detsamma gäller tillfälliga lättnader i exempelvis arbetslöshetsförsäkringen och andra krisåtgärder.
Sammantaget väntar åtstramningar på omkring 4 procent av BNP om ingen politisk uppgörelse mellan demokrater och republikaner kommer till stånd. Enligt BofA/ML:s enkät tror bara en femtedel av fondförvaltarna att denna risk är inprisad på aktiemarknaderna.
”Vår tolkning av det är att investerarna avvaktar för att se om det statsfinansiella stupet har en negativ påverkan på tillväxt, vinster och kreditmarknaderna innan de använder det som ett skäl till minska på sin aktieexponering”, skriver BofA/ML.
I enkäten deltog förvaltare med sammanlagt motsvarande 3.700 miljarder kronor under förvaltning.