Enligt en källa vid det spanska ekonomidepartementet behöver Spanien inte några pengar från ESM, men landet är ändå beredda på att söka en kreditlina för att ECB ska kunna köpa landets obligationer. Enligt källan räknar Spanien med att en stödansökan skulle kunna påverka marknaden så att räntorna pressas ned redan innan ECB har köpt en enda obligation.
Michael Meister, vice gruppledare i parlamentet i Angela Merkels parti CDU, och Norbert Barthle, partiets budgettalesman, indikerade för Bloomberg News att de är öppna för att Spanien ska söka en "försiktighetskreditlina".
"Marknaden tycks nöjd med den tyska öppenheten för stöd till Spanien. En försiktighetskreditlina kommer sannolikt att komma med mindre villkor än en fullständig bailout och det kommer bli lättare för Spanien att sälja in det internt. Tyska räntor kommer att förlora en del av sin 'flykt till kvalitet'-premie", sade Alessandro Giansanti på ING Groep till Bloomberg News.
Deutsche Bank skrev i ett marknadsbrev att definitionen av avsiktsförklaringen (MoU) vid en stödansökan kommer att bli avgörande för hur framgångsrik operationen blir. Den behöver vara tillräckligt flexibel, särskilt vad gäller underskottsmålen, för att vara trovärdig och hålla marknaden redo att tro att utfallet av de kvartalsvisa översynerna kommer tillåta ECB att fortsätta intervenera.
Samtidigt behöver den vara tillräckligt "kornig" för att hantera tvivel om en möjlig "blank check" i kärnländerna och ge incitament för den spanska regeringen att implementera omfattande, och impopulära, strukturreformer liksom att på ett tvingande sätt hantera relationerna med regionerna, skrev Deutsche Bank.
Spanien sålde på tisdagen växlar för totalt 4,86 miljarder euro, över avsedd volym, och där räntenivåerna låg rätt nära motsvarande emissioner i mitten av september. På torsdagen väntar en obligationsemission.
Tyska ZEW-index, som speglar investerarnas förväntningar, steg till -11,5 i oktober från -18,2 föregående månad, bättre än väntade -14,9. Nulägesindex sjönk dock till 10,0 från 12,6, under väntade 11,8.
ZEW uppgav i en kommentar att riskerna för den tyska ekonomin har minskat något, och denna minskning kan förklaras av en avtagande osäkerhet på finansmarknaderna. Trenden de senaste månaderna har varit ett försämrat nuläge, samtidigt som förväntningarna tycks ha bottnat.
ECB:s program för tillgångsköp, OMT, har inte förbättrat sentimentet för euroområdet som helhet. Den största risken för den tyska ekonomin är fortsatt euroområdets kris och potentialen för default hos något medlemsland, enligt ZEW.
"Det bättre sentimentet på finansmarknaderna gör också analytikerna mer positiva om framtiden... Men med detta sagt så ger oss inte utfallet någon ny information om det nuvarande läget i ekonomin, utan för detta behöver vi vänta till nästa vecka då PMI och IFO-index publiceras", skrev Commerzbank i en kommentar.
På valutamarknaden stärktes euron till 1:305 mot dollarn, från 1:294 vid svensk stängning på måndagen. Dollarn stärktes samtidigt något till 78:85 mot yenen.
"Det finns mycket nyheter som går runt som antyder att det kommer någon form av hjälp till Spanien i nära framtid och det hjälper euron", sade Charles St-Arnaud på Nomura Holding till Bloomberg News.
Euron har under de senaste tre veckorna handlats mellan 1:280 och 1:307. Jane Foley på Rabobank sade till Reuters att det finns en känsla av dödläge i det avseendet att marknaden väntar på att Spanien ska söka stöd, och det finns därmed en god chans för att euron ska fortsätta handlas i ett intervall under en tid.
Tisdagen innehöll en del inflationsdata, som dock inte gav något nämnvärt avtryck på marknaden i skuggan av den fortlöpande Spanien-följetongen.
Pundet reagerade inte på KPI-statistik, som visade att den brittiska inflationstakten som väntat sjönk till 2,2 procent från 2,5 procent föregående månad. Eurostat rapporterade en inflationstakt i euroområdet på 2,6 procent i september, oförändrat från föregående månad och lägre än väntade 2,7 procent. Kärninflationen var också oförändrad, på 1,5 procent, lägre än väntade 1,6 procent.
I USA steg KPI med 2,0 procent i årstakt, högre än väntade 1,9 procent och upp från 1,7 procent i augusti. Kärninflationen var 2,0 procent, vilket var som väntat.
Svenska räntor steg 2-7 punkter medan kronan stärktes 6 öre mot dollarn och 1 öre mot euron från måndagens stängning.
USA-räntorna följde med Europas kärna uppåt under eftermiddagen, och vid svensk stängning handlades den tioåriga statsobligationen på 1,71 procent, 5 punkter upp från måndag samma tid.
USA:s industriproduktion steg 0,4 procent i september, mer än väntade 0,2 procent, men å andra sidan reviderades augustiutfallet ned till -1,4 procent från -1,2 procent. NAHB:s husmarknadsindex steg som väntat till 41 från 40.