Räntor och valutor: Euron stärks

"Det tycks vara marknadens uppfattning att makroekonomin inte är så illa som befarat. Det kan komma vissa framsteg vad gäller Spanien, och vissa framsteg vad gäller Europas skuldkris, och det kan få tyska räntor under lite tryck", sade Niels From på Nordea till Bloomberg News.

Europabörserna är överlag upp, även om uppgången gröpts ur under förmiddagen. Positiv input från bolagsrapporter och USA-data har stärkt riskaptiten, tillsammans med uppgifter om att Spanien kan vara nära att söka ett stödpaket.

Såväl Financial Times som Wall Street Journal rapporterar om att Spanien är förberedda på att ansöka om ett europeiskt stödprogram så att ECB kan börja köpa spanska statsobligationer. Men först måste externa faktorer lösas, som hur en spansk stödansökan skulle påverka exempelvis Italien.

Enligt en källa vid det spanska ekonomidepartementet behöver Spanien inte några pengar från den europeiska stabilitetsmekanismen, men landet är ändå beredda på att söka en kreditlina för att ECB ska kunna köpa landets obligationer. Enligt källan räknar Spanien med att en stödansökan skulle kunna påverka marknaden så att räntorna pressas ned redan innan ECB har köpt en enda obligation.

Spanska räntor steg inför en emission av växlar. Spanien sålde för totalt 4,86 miljarder euro, över avsedd volym, och där räntenivåerna låg rätt nära motsvarande emissioner i mitten av september.

Tyska ZEW-index, som speglar investerarnas förväntningar, steg till -11,5 i oktober från -18,2 föregående månad, bättre än väntade -14,9. Nulägesindex sjönk dock till 10,0 från 12,6, under väntade 11,8.

ZEW uppgav i en kommentar att riskerna för den tyska ekonomin har minskat något, och denna minskning kan förklaras av en avtagande osäkerhet på finansmarknaderna. Trenden de senaste månaderna har varit ett försämrat nuläge, samtidigt som förväntningarna tycks ha bottnat.

ECB:s program för tillgångsköp, OMT, har inte förbättrat sentimentet för euroområdet som helhet. Den största risken för den tyska ekonomin är fortsatt euroområdets kris och potentialen för default hos något medlemsland, enligt ZEW.

Citigroup skriver i ett marknadsbrev att de sänkt sannolikhetsantagandet för en grekisk exit från valutaunionen inom 12-18 månader till 60 procent från 90 procent, främst på grund av en ändrad attityd från kärnländerna. Politiker är rädda för negativa effekter i kommande val, särskilt i Tyskland, och en minskad motståndskraft i Europa för en chock som en grekisk exit.

Den lite mer samarbetsvilliga hållningen från Grekland och bättre underskottsdata har även hjälpt till, och bedömningen är att det inte krävs några jättestora belopp för att hålla Grekland flytande under 2013, och därmed skulle det inte krävas något större stödpaket som kan vara svårt att få igenom.

På längre sikt kommer det däremot åter att bli uppenbart att det grekiska programmet inte kan följa den utstakade vägen och att skuldnivån inte är uthållig. Om det inte sker en ny skuldavskrivning, vilket är rätt osannolikt, så antas ett dödläge mellan Grekland och de internationella långivarna så småningom leda till bortdraget stöd och därmed blir en grekisk exit det enda kvarstående alternativet. Den mest sannolika timingen för detta är första halvåret 2014, skriver Citigroup.

Eurostat rapporterade en inflationstakt i euroområdet på 2,6 procent i september, oförändrat från föregående månad och lägre än väntade 2,7 procent. Kärninflationen var också oförändrad, på 1,5 procent, lägre än väntade 1,6 procent.

På valutamarknaden har euron stärkts till 1:299 mot dollarn, efter att ha varit uppe på 1:3015 som högst. Dollarn har stärkts något till 78:85 mot yenen.

"Det tycks finnas ett ökande tryck på Bank of Japan att vidta åtgärder vid mötet senare i månaden. Folk förväntar sig mer stimulanser från BOJ", sade Katsunori Kitakura på Sumitomo Mitsui Trust Bank till Reuters.

Pundet reagerade inte nämnvärt på KPI-statistik, som visade att den brittiska inflationstakten som väntat sjönk till 2,2 procent från 2,5 procent föregående månad.

Svenska räntor har stigit 1-2 punkter medan kronan stärkts 4 öre mot dollarn och 2 öre mot euron från måndagens stängning.

USA-räntorna handlas något högre under förmiddagen. På USA-agendan märks bland annat september-KPI, klockan 14.30, industriproduktion för september, klockan 15.15, samt NAHB:s index över sentimentet bland amerikanska bostadsbyggare.

Nyhetsbyrån Direkt