Trenden de senaste månaderna är dock otvetydigt att priset stiger. Bara den senaste månaden är uppgången ungefär 100 dollar. En viktig orsak är centralbankernas agerande. Amerikanska Federal Reserve har annonserat en ny omgång stödköp, ECB har lanserat ett nytt program för villkorade stödköp och även Bank of Japan har ökat stimulanserna.
För den som oroar sig för inflation i kölvattnet av de penningpolitiska lättnaderna är guld en klassisk tillflyktsort.
”Vi kommer från en lång konsolideringsfas. Det man väntat på är det här. Ny QE (stödköp) och försök att få ned växelkurser. Samtidigt har vi extremt låga reala räntor och stor efterfrågan på reala tillgångar”, säger Filip Peterson, råvarustrateg på SEB.
Låga, i många fall negativa realräntor, innebär att den avkastning man går miste om genom att hålla guld, som inte ger någon direktavkastning alls, blir liten.
Filip Peterson beskriver dagens förhållanden som i princip perfekta för guldet.
”Alla stöden är på plats. Om inte guldet under de här förutsättningarna kan printa nya rekord så kan man bli lite osäker på om det långa rallyt är över”, säger han.