"Det här är en väldigt sentiment-driven uppgång, det känns spekulativt. Projektet är inte ens i preklinisk fas, just nu finns bara teorier kring vad som eventuellt skulle kunna hända. Det här är i embryo-stadiet", säger den anonyme bedömaren.
Karo Bios B-aktie visar just nu plus 65 procent, sedan bolaget, på julafton, aviserat ett nytt samarbetsavtal med läkemedelsjätten Pfizer. Avtalet kan ge det hårt förlusttyngda Karo Bio upp till 217 miljoner dollar utöver royalties på en eventuell försäljning av framtida läkemedel. Men samarbetet garanterar inga inkomster.
"Som det ser ut nu är det här ett avtal med utbetalning om det eventuellt blir något av projektet. Det finns ingen up front-betalning, inget bindande. Det är bra att de lyckades få till ett avtal med Pfizer, men det här är ingenting jag skulle handla upp aktien på", säger analytikern.
Hoppet ställs istället till Karo Bios eprotirome-projekt. Om bolaget kan visa upp goda resultat från de pågående studierna där kan det bli en "väsentlig trigger" för aktien, förklarar analytikern.
Han säger också att den nye vd:n Per Bengtsson har planer på att dela upp Karo Bio i två bolag - ett med den äldre forskningen, dit avtalet med Pfizer hör, och ett annat, under nytt namn, där eprotirome-projektet ska läggas.
"Det tolkar jag som att det är eprotirome-projektet man tror på", säger analytikern.